国泰君安分析师认为,锦江股份业绩增长较扎实,扣除长江证券股权价值后,2008年市盈率仅为27倍,远低于目前旅游公司估值水平,给予“增持”的投资评级。
公司前三季度实现营业收入6.25亿元,同比增长9.8%;实现营业利润2.31亿元,同比增长15.9%;实现净利润1.92亿元,同比增长9.9%。
07年前三季度实现EPS0.32元。
在酒店管理业务方面,9月底公司管理的星级酒店总数为93家,前三季度酒店管理业务实现收入6541万元,同比减少3.4%,主要是受到和平饭店停业装修所致。由于人员成本下降,前三季度酒店管理业务实现利润3055万元,同比增长2.6%。预计公司酒店管理业务将稳步推进。
公司新开武汉锦江大酒店(五星级),由于开办费摊销因素亏损较多,前三季度公司对其投资收益为-2013万元。这也是导致公司前三季度业绩增速慢于上半年增速的主要原因。但是,酒店开业初期亏损是很正常的,目前武汉锦江大酒店入住率逐月上升,第三季度平均房价为612元,明年亏损有望大幅度减少。
公司餐饮业务继续保持良好增长。上海肯德基第三季度新增餐厅7家至207家,第三季度实现收入5.2亿元,同比增加16.4%。“吉野家”第三季度新增1家门店至12家,实现营业收入1112万元,同比增长62.6%。公司旗下餐饮品牌“大家乐”、“吉野家”、“锦庐”等都处于扩张初期,利润体现不明显,但随着新开门店的增多,品牌和规模效应会逐渐体现。
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