『品中资』中移动强得有道理！

　　今日本栏的标题是《中移动强得有道理！》，但我想预告一下，下次我的中移动(0941)续篇，标题将会是《中移动太强没道理！》，此两个标题看似有点故弄玄虚，但相信大家总可以领会到我想表达的一些意思。

　　在品评中移动强得有道理之前，我想为自己脸上贴金！事缘今年7月，我开始看好未来一年中移动的股价表现，当时中移动的股价大约为90元，而汇丰(0005)则为140元左右。

　　我自己估计，在明年奥运会之前，中移动的股价可以超越汇丰，我当时本着的信念是，中移动的2007年预期市盈率只有20倍左右，2008年更会进一步降至15-16倍左右，比起级数稍次的大型国企，她是相当便宜的。

　　另外，中移动还没有A股(当前正筹备发行)，未来陆续成立的QDII，必买的股票应该是中移动，这样，国内的股民才可以分享到中移动的增长成果；第三，相对我的目标股汇丰，未来半年都仍会受次按的问题困扰，股价不会好到那里，所以，在此消彼长的情况下，我估计，中移动在不久的将来，股价会跑赢汇丰，我把日期定在明年8月，纯粹是认为明年奥运前，中资股的热潮会推至一个新境界(而且，好歹都有一年时间去达标嘛)！

　　股价三个月升九成

　　结果，当8月中外汇管理局抢闸公布了「港股直通车」政策后，虽然至今仍未正式推出，但中移动的股价，不止坐了直通车，简直像坐了「嫦娥一号」的运载火箭，短短3个月内，股价暴升九成(昨日收报157元)，以一只市值1.5万亿左右的超大型股票来说，简直匪夷所思；而同期汇丰股价虽然已经有点起色，但相对中移动，简直「小巫见大巫」，也因此，在我预期后的3个多月，中移动的股价已经超越汇丰，令我的预测，在短短几个月内就已经达标，实在难掩心中的兴奋。

　　不过，回心想想，我也是跌眼镜的，因为我发梦也想不到，这个此消彼长的现象，会来得这么快和急。

　　话得说回头，正如我早前在本栏所说，在我心目中，级数最高的中资股主要有三只，除了我已品评的中石油(0857)外，便是中移动和中国人寿(2628),另一只初步入选的就是第一只品评的中交建(1800)。

　　中移动之所以是最顶级的中资股，因为她在内地的流动通讯市场占有绝对优势。其实，说她在流动通讯市场绝对占优，已经有点偏低了中移动的实力，因为中移动不单止在流动通讯市场是大哥大，甚至在固网市场也有举足轻重的作用。

　　在此想先说明一个现象，就是国内跟香港或其他成熟市场有个很不同的地方，就是有些经济发展是不用按部就班的，流动电话就是一个很好的例子。在香港，过去几十年的发展历程是先有固网电话，当固网电话发展成熟后，才出现流动电话；但在中国，固网电话还未开始发展，便已被流动电话蚕食。国内有些人可能未用过固网电话，但他已经是流动电话的客户！

　　单向收费　通话量不跌反升

　　再说一个有趣现象，就是内地流动电话逐步实施单向收费(即接电话一方不用付款)，本来是冲着流动网络商而来，谁知受损的竟是固网商，因为大家认为，既然流动电话这么便宜，便索性放弃固网电话，更尽情地拨打流动电话了。结果，固网商反而因此流失客户，而流动网络的总通话量却不跌反升！

　　早几年，内地另一家流动网络商联通(0762)曾经给予中移动一定威胁，但最近一两年，联通对中移动的威胁可谓不成气候(网络质素和覆辅v差距很大)，在大力发展农村市场，进一步抢占市场之后，中移动每月的新客户持续大幅增长，而最难能可贵的是，中移动的每户每月平均支出(ARPU)，经过几年来下跌之后，已经企稳。

　　不要忘记，现时中移动主要的收入仍来自话音，至于数据和多媒体仍是刚起步，我相信，这个增长势头会持续好几年，所以，中移动绝对是强得有道理的！但为何中移动太强又没道理呢？下回再续。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。