《窝轮探索》港股上周初由低位反弹，但恒指升势止于１９１３１点，周四（７日）回复跌势，汇控（０００５）自从发出盈利增长放缓的预警后股价持续弱势，加上中移动（０９４１）有策略投资者配股引发沽压，令恒指未能企稳１９０００点楼上，国企股则持续强势，但国指创新高后也出现获利沽盘，未能一举上试９０００点关。

根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅有上升趋势。恒生指数３个月场外期权的引伸波幅上升１个波幅点至１７％，国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升０﹒５个波幅点至２５﹒５％。至于３个月期股份场外期权方面，中移动的引伸波幅上升１个波幅点至３２％；汇丰的引伸波幅下跌０﹒５个波幅点至１２％；建行（０９３９）的引伸波幅维持在２８％；中行（３９８８）的引伸波幅维持在２５％；招行（３９６８）的引伸波幅上升０﹒５个波幅点至２６﹒５％。 技术上，恒指在跌穿１０天及２０天平均线之后，反弹未能企稳该两条平均线之上，是一个短期利淡表现，不过从中线角度看，恒指一日未跌穿５０天平均线，也不宜过早认为港股中线会转淡。 事实上，港股今次升浪基本上由中资股带动，热钱借人民币升值因素流入港股，在每日达到５００亿元的成交额支持下，港股尤其中资股的升势，急劲程度为近年少见。恒指由６月中低位起计，升幅达４２００点，国指由６月中计，升幅逾３０００点。因此，大市在现水平先行巩固也相当合理。 预期港股先行整固，可以采取上落市买卖策略，由于最重磅两只蓝筹股中移动及汇控分别跌穿５０天平均线，恒指后市颇大机会下试５０天线约１８５００水平，短期可在１８５００至１９０００区炒波幅。 汇丰上星期出现三个裂口下跌之后，似在＄１４０水平出现强力支持，如博反弹可留意中期贴价认购证１３７８，明年４月初到期，行使价＄１４２﹒９８，实际杠杆１８倍，引伸波幅约１４％；投资者也可候汇丰反弹过后，留意中期贴价认沽证２２５６，明年４月尾到期，行使价＄１４０﹒８８，实际杠杆１３﹒７倍，引伸波幅约１４﹒６％。《法兴证券衍生工具部高级副总裁 李锦》 ※ 笔者及其联系人士持有汇丰的财务权益

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