华微电子（600360）投资收益增加

　　 事件：公司公告称，公司三季度实现营业收入3.09亿元，净利润0.54亿元，同比增长28.62%和52.35%，环比则分别增长38.93%和57.73%。

　　 点评：业绩增长超乎预期。公司业绩的超速增长主要得益于三季度投资收益的增加，公司净利润同比增长24.4%。报告期内公司毛利率水平趋于稳定。费用控制方面，公司期间费用继续保持着低于收入增速的增长。三季度期间费用增长20.8%，低于同期28.6%的收入增速。公司年内有希望完成定向增发事宜，预计成功实施增发后，2008年财务费用将有所下降。总体来看，对费用的有效控制一直是公司保有较强盈利能力的支撑之一。我们上调投资评级至“增持”。

　　
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