信贷市场动荡持续 华尔街机构四季报或雪上加霜

　　　尽管近来几大华尔街投行组建“超级信贷通道”等大型基金缓解流动性危机，并纷纷高层换血，以释放次级债危机引发的业绩下滑压力，但分析人士普遍认为，目前欧美信贷市场中的担忧正日益加剧，市场动荡局面仍将延续。

　　信贷市场不容乐观

　　由于市场对前景看淡，欧美银行和保险业集团股价继续下跌。其中继上周下跌11%后，花旗股价在5日又下跌近5%至35.9美元。投资者也纷纷抛售各欧洲银行的股票，苏格兰皇家银行(RBS)、瑞银集团(UBS)和巴克莱银行(Barclays)等巨头的股价近日也跌幅颇深。

　　如MBIA和Ambac等为银行和投资者提供信用担保的专业保险公司等也前景堪忧。苏格兰皇家银行分析师迈克尔·考克斯(Michael Cox)表示：“如果在美国次级抵押贷款和包括次级抵押担保的债务抵押债券上的亏损高于预期……那么一些债券保险公司可能就需要筹集新的资本金，以维持其现有评级。”

　　德意志银行高级投资顾问杰拉尔德·卢卡斯(Gerald Lucas)则表示，信贷紧缩持续的时间将比预期要长得多。其中一个表现是银行同业市场美元远期拆借成本大幅上涨。

　　华尔街损失将加剧

　　另有华尔街研究机构表示，今年第四季度，华尔街机构在次级债投资上的损失可能将再增３００亿至４００亿美元，显示次级债危机仍有继续恶化可能。华尔街研究机构波塔莱斯合伙公司合伙人查尔斯·皮博迪表示，今年第四季度华尔街投行和券商都会出现大幅度的资产减记。

　　本月4日，美国最大银行花旗集团表示，在第三季度６５亿美元资产减记之后，集团将再度出现８０亿至１１０亿美元资产减记。由于花旗集团资产减记主要集中在担保债务凭证业务上，其价格由次级债券决定，因此市场担心这一消息意味着次级债危机可能将进一步恶化。

　　高盛、雷曼兄弟等投行第四季度也将公布新的次级债相关损失。截至目前，华尔街四大投行高盛、贝尔斯登、摩根士丹利和雷曼兄弟因次级债危机的资产减记总额为３６亿美元。