蓝筹稍息题材股齐步走

　　蓝筹稍息题材股齐步走

　　分析师认为，如此操练难持久

　　在权重指标股调整的影响下，昨日沪深两市股指重心再度出现下移，尤其是上证指数调整格局十分明显，日K线已是五连阴，而且成交量继续萎缩。其中上证指数报收5536.57点，下跌97.88点，跌幅1.74％，成交金额851亿元，若扣除中石油成交140亿后，实际沪市成交仅有711亿元；深成指收盘18120.57点，涨3.69点，涨幅0.02％，成交金额337亿元。

　　继续演绎“八二”现象

　　市场对于权重蓝筹指标股估值过高的担忧，导致部分短线资金战术性减持权重股，而参与到超跌股和题材股的运作中。虽然近期指数连续下跌，但个股并没有出现普跌，反而出现了与前期截然相反的“八二”现象，昨日沪市A股526家上涨，235家下跌，深市A股386家上涨，188家下跌，两市上涨家数多于下跌家数。针对这一现象，记者采访了几家知名机构的分析师，虽然对大盘的后续走势持不同观点，但是对“八二”现象的见解却惊人地相似，一致认为绝大部分超跌个股的反弹空间不大，倒“二八”现象或许会存在一段时间，但持续性和力度都有限。

　　民生证券张志民认为，近一段时间来，该跌的跌惨了，也要弹一下；该涨的涨猛了，也要跌一下。从市场架构来分析，蓝筹已集体处于估值风险区域，缺乏进一步做高动能，整体回落已难以避免。尽管短线严重超跌的低价股有可能借蓝筹的缺位，孕育一轮空间有限的反弹上攻行情，但中线绝不看好低价垃圾股。

　　市场分歧正逐步加大

　　对于近几个交易日的缩量调整，各机构更是存在着较大的分歧。乐观者认为，缩量下跌意味着筹码锁定性良好，大盘的下跌并没有恐慌盘出现，说明存量资金对后续走势依然乐观期待。谨慎者则认为，缩量下跌，其实最为可怕，因为持续的下跌将摧垮多头的信心，最终迫使存量资金反复杀跌，出现钝刀割肉的走势特征。而且，缩量调整，也意味着新多资金暂无逢低买入的信心，所以，大盘的调整空间与时间不容忽视。

　　渤海投资秦洪综合近日市场的多项信息，认为短线大盘反弹机会较大。一是因为当前A股市场的长期牛市基础并未完全松动，人民币升值、中国经济增长等牛市基础依然扎实，所以，目前的调整并不是趋势的逆转，只不过是持续上涨后的市场技术性的休整。二是目前基金重仓股的股价走势相对硬朗，说明主流资金的基金未大幅减仓。三是人民币升值趋势较为突出，本币升值必定会带来本币资产的价格走高。另外港股昨日已止跌企稳，在港股与A股联动性愈发强烈的背景下，港股地产股的强势行情极有可能引发A股市场地产股的反弹，从而成为A股市场止跌反弹的又一推动力。

　　减少操作频率

　　资料显示，今年前三季度上市公司净利润增幅达到63％。展望2007年全年净利润增长，多数机构预测幅度会在50％以上。由于2008年所得税率调整对企业利润的提升作用，多数机构倾向于2008年上市公司整体利润增幅会在30％以上，这意味着目前价位下的A股基于2008年收益的市盈率将在33倍左右。但从更长远的眼光看，到了2009年，由于基数大、推动利润提升的突发性因素缺失等，近年上市公司利润的高速增长态势将显著放缓，将使得届时33倍的市盈率会显得过高。

　　对此，中证投资徐辉的观点是，市场有望重现2003年的结构性牛市和结构性熊市并存的股市格局。一方面，一些增长较为确定、并且基于预期增长速度下的未来估值水平不高的股票，有望继续运行牛市行情；另一方面，基本状况与估值不匹配的一些上市公司股票，可能已经出现、或者将要出现走势的逆转，并可能出现较长期的股价回落。现在不少蓝筹股的泡沫也非常明显，基本面与价格并不匹配。与此同时，由于有资产注入的因素，这又使得一些“乌鸡”存在变成“凤凰”的可能。目前建议投资者考虑减少操作频率并控制持仓结构。（高宇飞） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。