基金主导的行情仍会继续 “老虎打盹”不会长久

 

　　 老虎打个盹，但绝对不会因此成为病猫。

　　最近两天，基金比较郁闷。管理层开始念紧箍咒，要求基金避免盲目扩张，首次明确规定，基金公司和代销机构不得人为制造基金销售的紧俏氛围等。而更郁闷的，是在中国石油上骑虎难下的尴尬。

以中国石油占上证指数1/4的权重看，没有哪个基金敢不进行战略配置。但是，中国石油每股40元以上的高位，又让这些机构投资者感到烫手。巨大的分歧使基金的注意力几乎全部集中到中国石油之上，高卖低买摊低筹码成本成为当务之急，其它的重仓股，暂时只能马放南山。

　　基金主攻中国石油，不少游资开始在题材股上偷袭，二八现象向八二现象转变。但是，在一个基金持股占A股流通市值28%，并且全部“挟持”权重股的情况下，这种八二现象能维持多久，耐人寻味。有数据显示，5·30大跌以来，截止到11月5日收市，共有15只个股被“腰斩”，跌幅均超过50%；跌幅超过40%的个股达145只；超过400只个股跌幅在30%以上，968只A股复权收盘价比5月29日的收盘价要低。这就是现实，这些股票已形成典型的下跌———反弹———再下跌的熊市，其中甚至包括一些业绩不错的绩优股。

　　这说明什么问题？其一，基金的投资取向，已经从此前的业绩和价值，向权重筹码集中，主要是备战指数期货；其二，个股边缘化的趋势也许不会因短期的反弹而结束，甚至也许不会走出与大盘南辕北辙的走势，这从昨日尾市指标股跳水个股跟随的情景可见一斑；其三，在基金几乎主导指数的情况下，老虎打盹的情况不会长久，这从万科一只重仓股就可见端倪。打个盹，是为了走得更强。

　　在一个流动性过剩而又在赌筹码的市道里，一切的秩序都可能被打破。就像这仍高高在上的指数牛市里，没赚钱不快乐的股民大有人在，牛市一定能赚钱的道理似乎已经行不通了。可以预见的是，在股指期货渐行渐近的情况下，基金主导的行情仍会继续，甚至会变本加厉。可以想象一下，当中国石油19日计入各大指数以后，又会是怎样一番热闹的景象，工商银行，就是一个典型。

　　

　　

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