弱市行情或将贯穿年尾 股指期货或成触发点

　　□本报记者 贺辉红

　　股市从最高点下来，已经经历了两波行情，目前处于第二波行情的下跌浪，上证指数从10月31日到昨日收盘下跌了9.62%。跌势首先从蓝筹股开始，最后波及到已经下跌多时的二级蓝筹股和中小盘股。

在此过程中，成交量不断萎缩，市场弱势继今年7月初后再度形成。分析人士认为，弱市行情可能将贯穿年内最后两个月。

　　弱势震荡或延续至12月

　　据统计，从10月31日到昨日收盘，行业板块除了商业百货、飞机制造等四个板块外，其余均有下跌，有色金属大跌15.07%，钢铁、金融等大市值股票跌幅居前。而在此过程中，成交量一直较小，11月5日，除掉中石油的成交量，沪市仅成交900亿左右；接下来的交易日，除去中石油的成交量，沪市成交在600亿到800亿之间震荡。这种走势与6月底和7月初的走势十分相似。

　　长城证券金融研究所所长助理但朝阳表示，弱市已经形成，而且这种弱市将延续至12月份。但朝阳指出，目前的调整主因是调控预期，上周四，调高成品油价格是政策释放的开始，市场预期政府还会陆续有调控政策出台。他认为，若后市再度急跌，应该会有所反弹，然后再跌至5000点左右；若缓跌，5000点也将是一个相当牢固的支撑位，在此点位附近，将有很多投资机会。但朝阳表示，目前价值重估已经告一段落，现在投资需要寻找确定性成长品种，所谓确定性成长品种就是指受系统性风险影响较小且符合市场主流的品种。他认为，消费食品、商业等股票存在投资机会，而周期性行业存在减速的可能。他最后指出，目前还不能判断牛市已经完结，因为还没有判断牛市结束的依据。

　　股指期货或成触发点

　　针对股市的调整，国信证券的金融工程分析师王军清指出了三条原因。一是下半年上市公司业绩有放缓迹象；二是股市被大肆炒高后，缺乏上涨动力；三是外围股市下跌太多，给投资者造成了一定的心理压力。他认为，5300点和5000点是两个支撑位。他指出，宏观调控仍存在一定的压力，加息预期也仍存在，累积效应将显现。但从长期看，牛市格局未改变。

　　首先，从宏观经济来看，不存在衰退的迹象，上市公司业绩也因此得到保证；其次，随着美国减息，人民币升值压力越来越大，流动性仍十分充裕。但短期持续调整难以避免，因为本年度最后两个月似乎已经没有什么利好消息的预期，今年年报也要到明年三、四月份才能公布，时间跨度长，导致题材“真空期”。

　　王军清特别指出，股指期货将是下一波行情的触发点。经过短线震荡，大市值股票已经调整充分，各大机构也已经调仓完毕，宣布推出股指期货后，股市可能在大市值蓝筹股的带动下再度走强。王军清表示，股指期货推出后，二八现象或成常态，而与此同时，中小盘个股的边缘化也不可避免，两极分化将越来越严重。

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