北京首放：得权重股者得4月行情及股指期货天下

机构：北京首放
得权重股者得4月行情及股指期货天下

北京首放

本周沪市上摸3273.73点历史新高，不过热点两极分化，导致股指出现剧烈震荡，在月线连收8阳，股指期货推出进入最后冲刺阶段的时候，下周也即即将开始的4月行情变的敏感而关键。

一、股指期货即将推出引发市场剧烈震荡和热点切换，四大因素支撑银行、钢铁等超级权重股崛起。

随着“金融期货紧张有序准备”等报道在权威媒体刊登，本周银行、钢铁等超级权重股放量走强，带动沪市多次向上创出历史新高，而资金从各类垃圾股、题材股等缺乏业绩支撑的品种流出，转战银行、钢铁等优质超级权重股，导致二八两极分化现象重演，最终引发股指剧烈震荡。但是，客观角度看，银行、钢铁等超级权重股走强，是受四大因素坚实支撑。

第一， 银行、钢铁等权重蓝筹从1月底以来，已经横向耐心蓄势近2个月时

间，也即在这段时间内，与其他非基金重仓股的大涨无缘。在两市基本消灭5元以下非ST股，市场整体价格中枢再上台阶的背景下，银行等优质超级权重股除了具有强烈补涨欲望外，本身的价格洼地效应也非常突出。比如象工商银行这类长线看高12元以上的优质龙头股，仅仅定位在5元出头，强烈补涨预期，同中国银行等权重股一起基本封杀了大盘短期的下跌空间。

第二，根据国家统计局27日发布的报告显示，今年前两个月，全国规模以上工业企业实现净利润同比增长43.8%，幅度比去年加快了22%。其中，钢铁行业利润增长处于领先状态，同比增长3.6倍。这意味着权重蓝筹股一季度业绩有望普遍增长，尤其是钢铁股一季度业绩有望出现较大增长，这也是权重蓝筹放量走强的重要原因。

第三，超级权重股中银行股累计利多因素太多，比如加息造成息差扩大，对业绩增长将有实质性积极影响；再如两税合并对未来成本降低，以及人民币升值受益等等。放量明显有超级机构大肆建仓，短期很难跌下去，上涨乃至大涨可能性较大。

第四，股指期货推出在即，银行、钢铁等权重股受机构关注度增大，也成为刺激权重股放量走强的重要因素。综合来看，由于受到基本面和资金面双重支撑，银行、钢铁等优质超级权重股，在短期内仍有望成为推动股指震荡向上的核心力量。

二、金融、保险等超级权重股板块成为左右4月行情及未来股指期货走向的决定性力量。

从对沪深300指数走势的影响分析，金融、保险与石化、钢铁成为三大力量，

其中金融、保险板块无疑是第一大权重板块，占20%左右的权重，钢铁板块占8%左右的权重。据首放研究所在2006年底统计，在沪深300指数前20权重股中，有6只银行股和中信证券共7只金融股，而随着中国人寿、兴业银行、平安保险逐步发行上市，金融、保险板块对沪深300指数影响力将进一步增强。另外，对上证综指影响方面，第一大权重股为工商银行（17.4％），在中国人寿正式调入上证综指后，成为第二大权重股（12.6%），对上证综指的影响较大，第三至第五大权重股分别为中国银行（12.1%）、中国石化（7.7%）、招商银行（2.4%）。在上证综指成份股的行业权重方面，第一大权重行业仍为银行业（34.2％），保险业成为第二大权重行业（12.6％），金融、保险行业影响加强。股指的“金融、保险化”趋势严重，A股市场上已经出现了金融、保险股“一荣俱荣、一损俱损”的现象，金融、保险以及钢铁板块成为左右4月行情，乃至未来股指期货走向的决定性力量。

三、得金融、保险板块者得中国未来股指期货天下。

由于金融、保险板块对沪深300指数起着举足轻重的作用，而且金融、保险板块个股联动性较强，这就为超级主力机构操纵股指和股指期货提供了可能。从战略高度看，金融、保险板块中，工商银行、中国银行、招商银行、中国人寿四只个股动向，值得高度关注，其中工商银行、中国银行作为两大超低价权重银行龙头股，一旦股指期货在相对合适的位置推出，多方如果选择作多，同招商银行一起成为多方重磅“杀手锏”可能性极大，中国人寿中长期走强潜力无庸置疑，不过，由于同香港H股存在一定差价，而且，本身股价较高，有可能在一定阶段，成为金融、保险板块中的骑墙派，也即在特定时候既有可能成为多方武器，也有可能被空方利用，成为影响股指期货走势的工具。

从超级主力角度分析，在未来特定行情阶段，如果超级主力具备推动工商银行、中国银行、招商银行大涨乃至波段上涨50%的能力，那么，通过推动沪深300指数上涨，在股指期货方面的赢利将是这些权重银行股的数倍乃至十多倍，能起到赢利的快速放大效应。而当把这些超级权重股推动到一定高位后，反手作空又可以在股指期货方面大赢其利，这种通过操纵金融、保险权重股，把股指涨跌玩弄于股掌之间，在股指期货上的赢利也较为轻松，这就是得金融、保险板块者得中国未来股指期货天下的重要道理。

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（北京首放）

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