大摩投资：本月19日前后是大盘见底日

机构：大摩投资
大摩投资 本月19日前后是大盘见底日

本周市场并没有承接前一周的反弹走势，而是出现了持续下跌行情，尤其是周四受到全球市场普遍大跌的影响，大跌近5%跌破前期5462点的低点。我们认为A股大跌与周边环境影响有一定的关系，但主因还是出自自身的，指标股前期的极度强势大幅上涨，同样引发了强势下跌，这是造成股指受拖累的最大原因。

大盘如此下杀，又欲跌往何处？调整时间有多长呢？

周四下跌确认了上周五形成的向下跳空缺口为突破缺口， 60日这条重要均线被跌穿，回补了5411～5430区域的缺口，击穿了下降新通道下轨，这一些列的技术位置破位，意味着本次调整是一次牛市中的次中级调整，类似于今年的5·30调整。中线将考验5000整数关口。就现在大盘技术面的短线而言，能产生一定支撑的点位，分别是5140点，5025点，4840点。如果按照箱体理论计算，原本运行于5450～6100这个箱体之中，下破之后下翻一个箱体，理论运行于4800～5450这个新箱体之中，5000下方是空头陷阱，就像5950上方是多头陷阱一样。

从时间上来看，在笔者的时间体系中，本月19日前后是一个较为关键的时间之窗。而巧合的是中石油也是19日计入上证指数，因此，在此前后很有可能是本次大盘调整的一个低点的时间之窗，在这个时间附近有可能见到上述的调整目标4800-5000点的位置。

从操作角度来看，目前大盘距离上述调整目标并不太远，时间上也是如此，当然个股跌幅可能大相径庭，因此，个股不同操作也不同。

大家非常明白，发动这次行情的是公募基金，而直接反应他们动向的就是沪深300指数。先是新基金停发，社保基金减仓离场，再到这两天证监会彻底给基金断奶断粮，年末基金要应付赎回，必须各自为战减仓。所以调整的压力主要来自大盘股，可能是剩下来的时间调整最深的板块。因此对于基金重仓股！短线要回避。当然了，机构也只是短期减仓，只要股票没有过分高估，未来较长时间后还会拉升回去，所以大家仔细去辨别自己手中基金重仓个股的业绩。对于中石油这支超级大盘股，短期来看，30--35元一带是其合理的回归价格。假如中石油07年每股有1元的收益，在国内我们给他30-35倍高市盈率的估值，那么其估值合理价在35元附近。从时间以及对大盘的影响来分析，在11月19日中石油进入指数统计才有可能走稳，那一天前后才是中石油见到最低点的时间。这个时间附近才是较好的介入位置，笔者估计，中石油会重复2003年的超级大盘股长江电力（600900）计入指数后的走势。

对于超跌个股，我们觉得深跌的几率不大，这几天暴跌的也不是他们，只是城门失火殃及池鱼罢了。因此，对于他们应以逢低吸纳为主。个股可关注600210紫江企业，年报业绩预计增长300%以上，大股东承诺未来将源源不断注入优质资产，紫江集团旗下的紫竹科学园区40.5%股权和紫都置业余下的65%股权是否注入何时注入使紫江企业蕴含丰富题材！难得的是该股股价仅8元出头，市盈率20余倍，形态上底部反转特征明显，可适当关注！