浙江医药(600216)：受益主导产品涨价的VE、VH龙头企业

机构：重庆东金
继上周大盘震荡调整超过500点后。今天A股市场继续疲软运行。沪综指再创近期调整新低5032点。盘中权重股狂跌，恐慌情绪弥漫。市场量能缺失，参与意愿严重不足。对于这种行情我们认为，虽然短期市场仍存在较大的不确定性，但经过前期调整后，市场的做空动能已在逐渐释放，预期本周大盘会在筑底后出现强劲所弹行情。

出于对市场调整风险的考虑，医药类的防御性投资品种应该值得留意。今日盘中强势股新和成（002001）因其VE、VH等主打产品价格上涨而逆市涨停，医药产品价格上涨的概念成为开启稳健投资的一把金钥匙。因此，与新和成同样主业，拥有相同价格上涨概念的上市公司浙江医药(600216)后市无疑将值得重点关注。

浙江医药(600216)：公司是浙江省医药龙头企业，是中国重要的原料药和制剂生产基地，形成了以氟喹诺酮类、维生素类、抗生素类三大原料及制剂为特色产品生产体系。公司主导产品维生素E年产量居全国首位，世界第三，维生素H产量位居世界第一。在来立信系列中，公司是国内左氧氟沙星“三强”之一。公司是内唯一一家使用发酵法生产的新型辅酶类添加剂FED的企业，产销量位居全球三甲，同时，公司还是国内唯一生产苯芴醇的厂家，行业垄断地位十分突出。

公司的最大投资亮点在于其主打产品维生素E、维生素H的价格上涨。 继维生素c、维生素b等原料相继涨价之后，维生素e、维生素H也在第三季度迎来了涨价的黄金时期。维生素e现在的市场价格已经比上半年涨了一半，维生素H价格相对去年翻番，而这一涨价趋势短期内仍将持续。日前，新和成对旗下VE产品价格再次提高约15%，VH价格与去年同期相比提升100%。竞争对手VE、VH价格上涨，也使得浙江医药加快产品提价进程。自今年6月和9月连续两次宣布维生素E产品提价之后，浙江医药上月底又决定提高维生素H系列产品的价格，其中维生素H（药用级）价格提高至1000美元/公斤，2%维生素H粉（饲用级）提高至200元人民币/公斤，新签订单将执行新的产品价格。

由于原料药规模化生产固定资产投入较大、环保及节能减排等因素提高了行业的进入壁垒；加之该行业集中度较高，为国内外少数几家企业垄断市场；且技术开发和成熟时间周期较长，故预计VE、VH市场短期内的新进入者不多，产能短期内不会有大的增长。而VE、VH这样的原料药大订单往往提前一个季度签订，因此，产品价格的上涨短期不会对企业形成积极影响，但目前的提价为公司明年业绩的增长奠定了坚实的基??007年三季报披露，十大流通股东中新进六家基金，股东人数大幅减少，筹码快速集中。联想到受益维生素B涨价的广济药业，显然机构投资者扎推浙江医药也是因为看好公司明年业绩增长的潜力。

该股9月中旬开始温和放量盘升，期间成交回报显示一直有机构席位买入，作为机构重点增仓品种，该股近日强势震荡，极为抗跌，在新和成涨停直逼前期高点之时，该股短期日K线形成阳包阴组合，后市有望继续反弹，可重点关注。

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