港股近日强势没法挡!在市场憧憬港 股“直通车”效应下,连大落后的汇丰控股(HK0005,香港投资者习惯简称为“汇控”)亦受追捧,股价一度突破52周新高。 “萎靡这么久,终于也肯升了!”“大笨象外号果然没错,人家升了这么多,它也没有升,希望这次是真升,不是假升!”
谈起汇控,投资者莫不感到失望,尤其是近日港股大涨,不少大蓝筹屡创新高,汇控却“斯人独憔悴”,股价停滞不前。
憧憬中国投资公司入股
中国投资有限责任公司于9月底成立,注册资本金为2000亿美元。该公司将把港股列为优先投资的市场之一,以汇控的国际化及规模,市场普遍认为,汇控自然会成为该公司投资目标之一。瑞银集团(UBS)研究报告便认为,包括汇控和港交所(HK0388)在内的港股,都将有望列入中国投资公司的“购物清单”。近日汇控突然强势,可能是市场憧憬中国投资公司入股,于是有投资者预先买入之故。
股价大落后,基金追捧
正如前文提到,汇控今年升幅仅为5%,同期恒生指数上升超过40%,在恒生指数成份股中,中国人寿(HK2628)同期升幅达79.5%,港交所(HK0388)升幅更达180%。当然,以上两者有特别利好因素刺激股价 (中国人寿受惠A股市场,港交所受惠政府入市),但无特别消息的中华煤气(HK0003),今年股价亦上升超过20%,新鸿基地产(HK0016)上升近40%,蓝筹股中最弱势的电讯盈科(HK0008),亦有5%升幅。照此看来,汇控表现确实十分不济。 “大落后”情况下,汇控股价近日陆续得到投资者青睐。高盛证券发表研究报告,认为汇控的利好及利淡因素大致平衡,但美国潜在进一步减息,加上派息持续以逾11%增长,令派息率可达5%以上,则令该股上升预期比下跌预期更大,故轻微调高该股目标 价由158升至161港元,评级续为“中性”。
美国次按忧虑渐减
汇控股价不振的最大原因,是市场预期美国次级贷款问题将严重影响其盈利。 不过,最初引起市场关注次按危机的金融机构,正是汇控。汇控早于今年3月,便为次按发出预警,指因受美国次按问题影响,盈利可能受损。这个消息亦令汇控股份被抛售,股价受挫。 10月7日,美联储(FED)前主席格林斯潘(Alan Greenspan)在接受美国电视媒体访问时表示,美国次级贷款风暴已缓和,金融市场运作亦开始回复正常。 汇控早于其它金融机构预警次按问题,明显说明其早知问题所在。市场认为,以汇控这样拥有一百多年历史的公司而言,经营遇到问题,相信可妥善安排及处理。
股息率吸引
汇控现价计派息率达4%,在港股蓝筹股中,派息率已算相当不俗;汇控分派股息将每年递升(2006年首三季为0.15美元,2007年首三季为0.17美元),若以现价计,汇控预期派息率将达0.85美元或4.42%,在香港蓝筹股中,除个别公用股如中电控股(HK0002)、香港电灯(HK0006)外,以汇控派息率为最高。 内在价值不断提升 最后一个因素,也是容易被投资者忽略的因素:汇控子公司今年表现优异,恒生银行(HK0011)、平安保险(HK2318)及交通银行(HK3328)今年升幅已达41.1%、160%以及24.7%,汇控内在价值将相应增加不少。 入市策略:看长线 汇控股价10月上旬及中旬在150港元左右徘徊,以市盈率计,汇控现仅为13倍,市场预期其市盈率今后可能进一步回落。虽然次按问题仍对汇控股价构成一定压力,但长远计,作为国际大型金融机构,加上派息率富有吸引力,若以长线投资价值看,汇控现仍具吸纳价值,适合退休一族或稳建投资者。建议可于145~150港元附近吸纳,作长线投资。
汇丰银行:百年老字号
汇丰控股为汇丰集团(HSBC Group)控股公司,总部设于英国伦敦,至今已拥有超过140年历史。汇丰的名字源自1865年于香港创立的创始成员——香港上海汇丰银行有限公司。最初为在远东的英国公司提供金融服务。截至2006年12月底,汇丰集团业务已遍布全球,总资产高达1.861兆美元,为全球资产规模最大的银行机构。
再谈港交所:高处未算高
上期本栏目分析港交所(HK0388)的投资价值以及买卖策略,仅一个月,港交已升破本栏目所提出的250港元目标价,升势之急,令不少投资者始料不及。不少外资大行已修订其目标价,新加坡星展银行(DBS)便将目标价由245港元调高至333港元。由于升势太急,加上港股近期走势大起大落,建议投资者可待港交所跌至225港元水平左右吸纳,一年目标价可望300港元水平。
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