兴业证券研发中心龚翾蒋婷婷
全球数字电视发展迅猛,数字化是必然趋势。从2005年至2009年,全球数字电视用户数量将每年保持30%的速度增长,全球数字电视用户将从2004年的11720万户增长到2009年和51600万户,全球数字电视市场规模也将从2004年的570亿美元增长至2009年的1040亿美元。
在此背景下,我国电视数字化进程也取得了显著的成果。目前,国家已经制定数字电视转换时间表,数字电视被列为“十一五”规划重点项目。到2006年底,25个城市已完成整体转换,全国有线数字电视用户达1266万户,比2005年增长218%,比2004年增长1200%。2007年第一季度用户数超过1420万,有线电视数字化程度为10%。预计2007年底到达2000万,2008年到达3800万。我国有线电视用户1.3亿,电视用户3.6亿,随着数字电视无线地面传输网络的建立,用户数将进一步扩大。
而即将到来的2008北京奥运会不仅为数字电视产业带来巨大商机,也将促进产业链的快速发展。面对模拟电视机的更新换代,新广播电视网络的组建,新节目内容制作方式的更新,网络运营商经营模式的变化,我国数字电视产业链的商机在理论上可达到一万多亿元。
我国数字电视产业链逐渐完善,未来市场规模不可限量。数字电视产业是高新技术产业,它的快速发展标志着高新技术产业的崛起。网络运营商、设备供应商、内容供应商、收视用户是数字电视产业链中最为重要的几个环节,网络运营商发展较为成熟,设备与内容供应商也根据市场变化不断成长。收视用户作为产业链的下游环节,数量正在迅速增长。
在具体子行业中,有线电视网络运营商处于数字电视产业龙头位置,目前最具投资价值。鉴于我国数字电视产业处在发展初级阶段,从四个方面来分析公司的投资前景:国家政策影响、公司数字电视业务发展情况、公司盈利能力与成长性、公司发展战略。与数字电视业务关系最密切,数字电视业务发展最迅速的公司,在未来会具有强大的竞争力。我们比较看好处于行业核心的网络运营商,它们分别是歌华有线与电广传媒。
歌华有线(600037)是唯一一家负责北京地区有线广播电视网络建设开发、经营、管理和维护的网络运营商,公司从事广播电视节目收转传送和广播电视网络信息服务,是北京市科学技术委员会核定的高新技术企业。给予“推荐”评级。
电广传媒(000917)是湖南省省级的有线网络运营商。主营业务从事广告业务、有线电视网络运营、影视节目制作等。有线电视网络由其控股子公司湖南有线网络公司经营。有线网络价值日益提升,收益明显,成为公司第二主营业务。给予“推荐”评级。
(来源:证券时报)
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