华菱管线：价值低估 机构关注

　　□国海证券 王安田

　　

　　昨日的下跌主要是对周三大涨的消化，预计短线还有尝试上攻60日均线的要求。近日有一则消息值得关注：武汉城市圈和长株潭城市群一起以“全国资源节约型和环境友好型社会建设”名义申报综合配套改革试验区的方案目前已经国家发改委递交国务院，等待最后批准。成渝试验区消息公布时，相关个股表现抢眼。若“两型社会”试验区获得批准，也必将会对相关个股产生积极影响。建议关注华菱管线(000932)，公司地处长沙，位于“两型社会”试验区的范围内。

同时公司前三季度业绩大增，目前动态市盈率仅18倍左右，估值优势突出。

　　估值优势突出

　　在上半年净利润同比增长114%的基础上，前三季度公司业绩再度增长75.26%，实现0.463元，以昨日收盘价计算，动态市盈率仅18倍，估值优势突出，无疑是当前市场典型的价值洼地品种。而公司业绩增长的主要原因是技改工程达产达效，产品结构改善，钢材价格有所上涨。而这种通过产品升级带来的业绩增长往往较为稳定和具有持续性。

　　引进实力外资股东

　　2005年1月，国际最大的钢铁公司米塔尔以近26亿元受让华菱管线6.56亿股份，成为第二大股东。通过引进战略投资者米塔尔钢铁公司，公司在国际市场上的生产和销售能力将得到增强。米塔尔是世界上最为全球化的钢铁公司，其将与公司在采购、销售网络、物流、技术和研发等方面进行全面合作。在纳入米塔尔全球采购系统后，每年将向公司提供300万吨以上直供矿，并在全球销售公司的产品，可为公司节省采购成本几千万美元。

　　定向增发提升业绩

　　华菱管线向华菱集团和米塔尔非公开发行不超过52000万股A股的方案已经获得中国证监会审核通过，募集资金将用以收购华菱湘钢12.27%的股权、华菱涟钢6.23%的股权和华菱薄板10.55%的股权；向华菱湘钢增资62547.5万元，由华菱湘钢实施宽厚板二期工程。向华菱涟钢增资16561.29万元，由华菱涟钢分别实施焦化干熄焦工程和RH真空精炼炉工程。公司预计增发完成后将进一步提升公司未来业绩。

　　机构关注 反弹在即

　　公司优异高成长的基本面也得到了机构的热烈追捧，最新的前十大无限售条件股东中，除了两家限售股解禁的股东外，全部是以基金为主的机构。由于目前该股股价依然低估，因此存在继续向上拓展空间的可能。该股近期表现稳定，周四放量上攻，大资金参与迹象明显，后市可关注。

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