严重超跌的部分股票将凸现出一定的投资价值

机构：重庆东金
由于周边股市依然偏弱，加上对周末加息的担忧，周五两市大盘大幅低开并低位震荡。技术面上，股指受到60天均线的阻挡因成交量未放大无力向上突破而再度回落，回到5天均线附近整理，不过反弹格局并未破坏。

操作上，权重股仍是行情的风向标，同时具有良好业绩支撑的二、三线蓝筹、前期超跌股可重点关注。

持续2个月的资金限流似乎有解禁迹象，新基金发行成为市场判断政策调控的重要信号。但不能否认的是，目前A股整体的市盈率水平仍超过60倍，处于历史高位，也处在全球高位。我们认为，国内资产泡沫风险依然存在，其中股票市场的风险是非常关键的控制点，控制资产泡沫风险并非一时一刻的集中治理，而是长期的调控和监管。目前的市场也不是已经具有相当安全性、有相当吸引力的投资市场，投资者仍需保持一份谨慎。

不过值得关注的是，随着近期股指的下跌，沪深300样本股的平均PE已经从43倍降到了38倍，考虑到明年业绩40%左右的增速，其平均估值水平将降至28倍左右。市场人士认为，由于我国正处于本币加速升值以及经济快速增长时期，可给予股市一定溢价。从这点考虑，A股具备一定的吸引力，短期止跌信号逐渐清晰，后市向好的概率较大。

在调整格局之下，已经严重超跌的股票中部分业绩优良、估值水平相对较低的品种，将凸现出一定的投资价值。

从11月1日至15日，上证综合指数已经累计下跌了9.90%，此期间更一度接近5000点整数关口，部分股票的股价已经跌至3月19日时3000点以下的位置。在1504只A股中，2007年3月20日以来下跌的股票有117只，占比达到8%。从117只股票的估值水平看，剔除17只亏损股，以前三季度业绩和11月15日收盘价计算，54只股票动态市盈率处于50倍以上。而厦门港务、小商品城、索芙特、浙江阳光、海螺型材、江苏国泰共6只股票的动态市盈率处于30倍以下，远低于A股动态市盈率的平均水平。

三季报数据显示，上市公司前三季度净利润同比增长65%，而上半年同比增长幅度为70%，增速出现放缓迹象。不过，A股上市公司前三季度净利润同比增幅超过半年报的有498家，占到三分之一的比例。在业绩持续增长的公司中，253家上市公司每股收益均在0.20元以上，可被视为业绩增速加快的高成长绩优公司。由于部分上市公司的业绩来自非经常性收益，如ST浪莎等，为了考虑到业绩增长的持续性，我们选择用扣除非经常性损益后的净利润计算动态市盈率。统计显示，动态市盈率在30倍以下的有44家，最低的前5只股票为丽珠集团、韶钢松山、金陵药业、现代投资和马应龙，均在22倍以下。市净率在4倍以下的有62只，最低的前5只股票为新野纺织、滨州活塞、华北高速、粤水电、九芝堂，均在2.5倍以下。这些业绩增速加快的绩优股中，股价存在价值相对低估现象的股票共有96只，也可被纳入值得投资的领域。

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。