□万国测评谢祖平
近日上海证券交易所总经理助理阙波17日在“第三届中国证券市场年会”上表示,以上证所为主体的“中国蓝筹股市场已经初步确立”,并指出,从战略上说,上证所已将蓝筹市场建设放在国际交易所和产业竞争的视角下考虑。
从以上言论看,今后大型蓝筹股的持续扩容仍将会是上海市场的趋势。事实上,今年以来从上交所上市的大型蓝筹公司来看,目前已有中国人寿、兴业银行、中国平安、中信银行、交通银行、中国远洋、建设银行、中海油服、中国神华和中国石油等多家公司登陆A股市场,截止到11月16日上交所市价总值已经达到26.298万亿元,这些新上市的权重蓝筹股对市场的影响十分明显。如中国石油2006年净利润总额为1362.29亿元,而上交所所有上市公司2006年全年净利润为3202亿元;而按照上周五中国石油A股收盘价计算,剔除境外上市外资股后的总市值为62858亿元,占上海市场的比重达到23.9%,这也就意味着中国石油股价每回落或上涨1元对上证指数的影响将达到32.7点。
阙波的讲话透露出,目前优先吸引的仍将会是国内大型蓝筹公司和国企H股公司,而涉及到注册地等因素影响的红筹股,以及在中国发展状况良好的海外或跨国公司选择A股上市,则需要等待交易所上市规则的修订。
从消息面上看,近日先后有多家大型公司表示将回归A股,其中继中铁股份率先“先A后H”模式发行之后,国内第三大保险集团太平洋保险表示将参照中铁的方式,计划在沪港两地完成60亿美元的融资计划,太平洋保险A股上市日期正在临近;而另一方面,43家香港国企股中已有29家成功登陆A股,目前只有东风集团股份、中国通信服务、浙江沪杭甬、北京首都机场、中国电信、中国交通建设在内的14家还未登陆A股,从时间上预计,北京首都机场、中国电信、中国交通建设、中煤能源以及中海集运上市日期会相对靠前。
此外,红筹股公司中海油和中国移动虽然对回归A股持有积极的态度,但是受到注册地的限制短期内回归A股仍将难以成行。
综合来看,随着中铁股份发行A股完毕,时间已经临近11月底,在2007年剩下的1个多月时间内上海市场大型蓝筹公司IPO扩容的压力会有所减轻,但是出于稳定市场,以及为股指期货创造相对平稳的市场环境等因素的考虑,2008年上半年A股市场的扩容压力会比较吃重。而从市场资金面上考虑,若2008年上半年A股市场缺乏赚钱效应,增量资金的流入将会减缓,大型股票回归必将对A股市场产生负面影响;若2008年上半年A股赚钱效应引发增量资金继续流入,大型股票的发行则会继续受到市场追捧。从这个角度分析,2008年A股市场依然值得期待。
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