路翔股份、劲嘉股份明天发行

□本报记者魏玮

　　
　　
　　将于明日进行网上发行的劲嘉股份（002191）和路翔股份（002192）分别是国内烟标印刷企业和专业沥青生产企业。今年以来，深圳中小板新上市公司的类型呈现多样化趋势，这表明中小板公司从数量到细分行业覆盖力度方面都在快速发展。

　　
　　劲嘉股份

　　
　　国内烟标印刷龙头

　　
　　劲嘉股份的核心业务是烟标印制，主要产品是烟标及相关镭射包装材料镭射膜和镭射纸。目前，公司是国内烟标生产的领先企业，也是国内烟标行业标准的制定者之一。

　　
　　2006年，公司烟标销售量为196.99万大箱，国内市场占有率为4.87%；实现营业收入13.43亿元，实现净利润1.63亿元。

　　
　　平安证券研究员区志航介绍，目前烟标印制行业产业集中度很低，竞争较为充分。近年来，我国卷烟行业保持稳定增长，整个行业处于产销基本平衡中。相应地，烟标行业的市场需求也保持稳定。不过，随着未来烟标行业的集中度逐渐提高，烟标技术逐渐向高端发展，烟标印刷将更进一步向优势企业集中靠拢。

　　
　　公司本次募集资金的投资项目包括：收购中丰田60%股权项目、劲嘉集团包装印刷及材料加工项目、贵阳新型印刷包装材料建设项目（一期）等，募投总金额达10.6亿元。项目完成后，公司关于包装印刷和包装材料的产业布局将更加清晰，产业链条将更加完整。

　　
　　区志航分析，公司烟标市场占有率呈现逐年提升趋势，随着公司募资项目的推进，公司产能进一步提升，未来市场占有率将有提升空间。

　　
　　对公司未来业绩，区志航认为，随着中丰田60%股权收购完成，2008年公司净利润将出现较大幅增长，毛利率将有所提升；劲嘉集团和贵阳方面的项目也将在2009年产生贡献。

　　
　　他预计公司未来3年的每股收益分别为0.59、0.79和0.92元。公司上市后二级市场的合理价格区间在23.6-26.55元之间。

　　
　　路翔股份

　　
　　专业沥青第一品牌

　　
　　路翔股份是一家专业沥青生产企业，主要从事改性沥青、特种沥青的专业化生产。国泰君安研究员魏涛评价，路翔已成为目前国内专业沥青第一品牌。

　　
　　据魏涛介绍，由于改性沥青属于资本密集型和技术密集型产品，市场有一定的进入门槛，市场竞争基本上是在少数几个厂商之间展开。路翔股份通过数次变革和增资扩股，已由1998年注册资本为100万的小公司发展为现在总资产达到1.95亿元的专业企业。经过近十年经营布局，公司目前已经拥有5家子公司，营销网络遍及我国的华东、华中、西南、以及西北地区。其中，公司在广东的市场占有率已达60%。

　　
　　1997年以来，国家针对改性沥青的发展给予了很大的政策支持。国家发改委2005年12月2日颁布的《产业结构调整指导目录（2005年版）》将“高等级道路沥青、聚合物改性沥青和特种沥青生产”列入第一类“鼓励类”。专业沥青未来市场空间广阔。

　　
　　公司此次募资将主要投向移动式改性沥青集成加工装置项目，项目投资额10785万元。由于可以较好地克服原生产模式在不同地域的局限性，因而可以适应不同条件下、不同客户的多样化需要。此项技术属于公司首创，未来或将成为国内专业沥青生产的主流模式。

　　
　　魏涛预计公司2007、2008和2009年的EPS按发行后摊薄后分别为0.42元、0.58元和0.76元。公司上市后的合理价格为14.5-17.4元。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。