东方海洋：定向增发优化产品结构

　　公司公布董事会决议公告称，拟非公开发行股份数量不超过4000万股（含4000万股）。发行价格不低于定价基准日前二十个交易日股票交易均价的90%，即不低于13.88元/股。所募资金投向崆峒岛2万亩海底牧场建设项目、担子岛海域海参增殖项目、海阳市辛安浅海增养殖项目、海藻遗传育种中心及刺参养殖项目等。

　　点评：东方海洋主要从事海水鱼虾贝藻育苗、养殖及海洋水产加工出口业务，其中海水养殖方面主要涉及大菱鲆、牙鲆鱼、海参、海带育苗等。目前，水产加工业、海水养殖的毛利率分别为12.97%、63.47%，它们的主营收入分别占公司主营业务收入的80%、20%。

　　从未来看，消费升级、食品替代以及外贸需求将成为推动我国海洋渔业的三大动力。事实上，我国海产品特别是海参消费已进入黄金消费阶段，有关资料显示，2007年上半年烟台、威海等地区的销售均价上涨至160元/公斤以上；而在秋季捕捞时节，公司所在烟台地区的鲜活海参销售价格已高达260-270元/公斤。

　　在此背景下，公司拟不断优化产业结构，加大毛利率较高的海参等养殖业的投资力度。据了解，本次增发所投资的崆峒岛2万亩海底牧场建设项目、担子岛海域海参增殖项目、海阳市辛安浅海增养殖项目、海藻遗传育种中心及刺参养殖项目等达产后，将新增海参产能1796吨、海带苗6000帘，新增利润总额17940万元。从未来发展看，我们认为公司将采取加工业保持产能扩张、养殖业进行外延式收购的策略来保证公司的持续成长。因此，操作上建议积极持股。余凯武汉新兰德 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。