主流资金备战期指 沪深300权重股中9个位置易主

　　今年以来，一批大蓝筹陆续上市，沪深300前20大权重股中已有9个位置更换了新主人。市场人士称，股指期货推出后，随着权重股的流动性溢价和估值水平上升，机构投资者会大幅提高沪深300权重股的配置比例，争夺市场话语权。

　　大蓝筹：劲推IPO屡屡刷新权重股

　　今年以来，一批大蓝筹陆续上市，沪深两市前20大权重股也因此屡屡更换面孔。目前，中国石油、中国神华、建设银行等系列新成员成为权重股的排头兵，部分原权重股则相应出列。

　　本报数据中心统计资料显示，截至11月14日，IPO规模排名前20位的大型企业首发股本合计296.75亿股，实际募集资金合计3677亿元，除中国石油、中国人寿、中国远洋、中海油服等“中”字头公司之外，还包括兴业银行、北京银行、中信银行、南京银行、西部矿业、宁波银行、辰州矿业、柳钢股份、重庆钢铁、天马股份、莱宝高科、荣盛发展等一些规模稍小但实力不俗的企业。而去年全年，大型企业的IPO项目首发股本337亿股，实际募集资金1199亿元。大型企业发行上市的速度和规模明显加快。

　　蓝筹新军持续入市，促使沪深前20大权重股不断调整。截至11月14日，沪深前20大权重股最新名单问世，中石油、工行、建行、中石化、中国人寿、中国神华、中国平安、交行、招行、中铝、中国远洋、中信银行、中信证券、大秦铁路、兴业银行、宝钢股份、万科A、中国国航和民生银行等20家公司合计总市值251229亿元，占沪深总市值比重为73.29%。——而2007年初的上榜公司分别为工行、中行、中石化、招行、宝钢股份、上港集团、大秦铁路、民生银行、中国联通、浦发银行、贵州茅台、中信证券、长江电力、华能国际、万科A、中国国航、五粮液、鞍钢股份、大唐发电和上海汽车等，合计总市值58667亿元，占沪深总市值的69.15%。

　　业内人士称，相当一部分权重股来自国有企业龙头，尤其是中央企业。而在国资委的推动下，大型国企IPO的步伐将进一步加快。预计未来一段时间内，会有更多央企控股上市公司登陆资本市场，权重股名单将不断刷新。

　　沪深300：前20个座次近半易主

　　权重股序列的更替，也直接体现在沪深300指标股上，与今年年初相比，沪深300前20大权重股中已有9个位置更换了新主人。业内人士认为，随着中国移动、中海油、中国电信等巨头持续回归，以及内地更多大型企业IPO上市，未来一段时间内，沪深300的前20大权重股名单将继续演变。

　　2007年1月4日，沪深300指数样本股进行了定期调整，前20位成份股的权重合计占比40.51%，权重最大的招商银行占比4.44%，权重最小的苏宁电器占比0.92%。11个月后，随着新主力不断加盟，沪深300前20大权重股发生了明显变化，中国石油、中国人寿、中国神华、中国平安、交通银行、中国铝业、中信银行、兴业银行、中国国航被调入；贵州茅台、长江电力、上港集团、五粮液、深发展、中兴通讯、武钢股份、上海机场、苏宁电器被调出；招商银行、民生银行、万科Ａ、中信证券、宝钢股份、工商银行、中国联通、浦发银行、中国石化、中国银行和大秦铁路等11只权重股得以保留，但不少个股的位置都出现后移。业内人士称，除中国国航是2006年IPO外，其它新入选的成份股都是2007年发行上市的，管理层“推动大盘蓝筹股入市”、“提高上市公司质量”的意图正在取得显著成效。

　　业内人士分析认为，2007年以来，沪深300指数的上涨幅度远大于上证综指，进入三季度后，权重股上涨更多，绩优蓝筹的特征日益明显。随着香港市场大盘蓝筹股的陆续回归，沪深300指数的含金量将进一步提高。

　　主流资金：积极布局 备战股指期货

　　日前，《中国金融期货交易所金融期货业务系统技术指引》发布实施，标志着股指期货各项准备工作已近尾声。市场人士称，股指期货推出后，随着权重股的流动性溢价和估值水平上升，机构投资者会大幅提高沪深300权重股的配置比例，争夺市场话语权。

　　目前，数家基金公司都在加紧布局沪深300权重股。据了解，国泰金象保本基金已经到期，转型后的国泰沪深300指数基金正在集中申购,国泰公司有关负责人表示，新基金将采用以完全复制为目标的跟踪方法，原则上按照成份股在沪深300中的基准权重构建投资组合。此外，原本跟踪新华富时A200指数的博时裕富基金也表示，准备自2008年1月1日起另起炉灶，追踪沪深300。预计股指期货推出后，跟踪沪深300的基金会越来越多，甚至会有“偏期型基金”面世。

　　市场人士认为，股指期货推出后，市场将从单边市变成双边市，博弈格局会发生重大变化，机构的操作理念和操作方式也会相应改变。可以肯定的是，经历过本轮调整，权重股将具备一定的估值优势，在巨大的市场需求下，权重股在股指期货推出前重拾升势的概率很大。

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