国内产销基本平衡，产量的增加和成本的降低化解了价格下跌的影响
证券时报记者刘思辰
本报讯某研究机构最近的数据显示，07/08年全国食糖产量有可能再创历史新高，达到1400万吨，这将对国内糖价起着抑制作用。
不过相比国际食糖市场的供给过剩情况，分析师认为国内食糖生产和消费将基本平衡，糖价不会再有大波动，对相关公司业绩影响不大。
国内产销基本平衡
德国统计分析机构F.O.Licht近期表示，自去年年初以来，由于供应过剩巨大，国际糖价期货已经下跌了50%。国内糖价也受此影响，期价水平也只到一年前高点处的六成。
国际糖业组织（ISO）认为，07/08制糖年全球的食糖产量将创下1.69亿吨的历史新高，较上个制糖年的产量增加407.6万吨；而食糖总消费量较上个制糖年将增长2.3%，达到1.59亿吨。即全球的消费增长率仍将处于约2.5%的长期平均增长率的水平，这意味着07/08制糖年全球食糖市场的供给过剩量将从上一个制糖年的910万吨上升到1080万吨。
国内的蔗糖产量也在继续攀升，据广发证券分析师熊峰介绍，今年广西的气候对甘蔗生产相当有利，而且进入十月以后广西的气候非常有利于糖分的积累。广西的种植面积本榨季约为1320-1350万亩，较上榨季增加140万亩左右，蔗糖产量将增加15%-20%，达到820万吨-850万吨，占到全国的60%以上。加上云南、广东及甜菜糖的产量，预计本榨季食糖产量可达1400万吨左右。
不过，海通证券分析师丁频认为，由于本榨季食糖消费以13%左右的速度增长，而且明年奥运会将带来食糖消费的新增量，因此明年食糖消费的增长幅度不会小于今年，国内食糖市场不会出现由于食糖产量大增而导致的供大于求的局面。广发证券分析师熊峰表示，运动饮料和食品加工业的高速增长，成为食糖消费增长最强大的动力；同时，农副产品等物价上涨也会拉动糖价和销量。
价跌量增公司业绩影响不大
据悉，贵糖股份07/08年新榨季将于26日正式开始，此前贵糖股份（000833）发表公告，预计2007年度净利润与上年同期相比将上升200%-250%。公司表示，业绩大幅上涨的原因，是因为售价虽然同比下降17.43%，但销售成本同比下降18.67%，机制糖的毛利率为19.21%，同比增加1.23个百分点。据熊峰介绍，贵糖股份今年产量的增加是其业绩增长的主要原因。“贵糖股份去年才收购了40多万吨甘蔗，而今年收购了85万吨，同样的不变成本，算下来业绩就大增了。”熊峰说。另一家制糖公司南宁糖业（000911），受糖价下跌影响，上半年业绩下跌了82%。不过熊峰认为，南宁糖业前几年由于收购，导致业绩陡增，现在抛掉收购的因素，业绩下降是很正常的，如果以单个糖厂来看，两家公司的业绩变化是差不多的。
不过，分析师们均认为，由于国内、国际供求形势短期内都不会发生改变，未来国内糖价大幅反弹的可能性较小。目前白糖期货的价格在3800元左右，现货的价格在3700-3800元之间。
（来源：证券时报)
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