大盘从最高点调整以来，下跌幅度已经达到18.6%，成交量也日益萎缩，市场持续低迷。分析人士普遍认为，大盘还需要有一段时间才能恢复元气。展望后市，中原证券的建议是，可按价值重估的思路选择有业绩支撑的行业，重点关注医药、房地产以及机械行业。
医药行业从2007年开始已驶入了良性发展的快车道，“增收不增利”的现象得以消除，在医改政策和需求加大的双重利好带动下，预计2008年和2009年医药行业都将保持20％左右的利润增长速度。
至于房地产行业，从长期来看，土地仍存较大供给潜力，随着行业自身的逐步规范和公司实际结算需要，2008年竣工面积将略有提高，预期未来房地产公司业绩仍将保持快速上涨的趋势。且近期随着调整，目前行业内重点公司2008年平均动态市盈率已降至32倍，呈现出较高投资价值。
“把握成长性机遇，抓住机械行业的周期性特征。”在重工业化阶段，我国机械行业经济波动的周期拉长、波动的幅度降低，行业处于长景气周期之中。而受短期因素的影响，机械行业仍会呈现出明显的波动性。机械行业长周期和短周期的特点为投资机械行业、寻找更有投资价值的标的提供了线索。
房地产 明年业绩快涨
早报记者梁文汇
虽然调控不断，房地产行业在2008年增长趋势并不会变。中原证券在其11月20日最新公布的行业分析报告中指出，支撑房地产行业需求增长的三大因素不变，2008年房地产行业业绩仍将保持快速上涨的趋势。
需求长期旺盛
中原证券认为，房地产行业需求将持续旺盛，包括城市化带来的新增需求、改善性需求和人民币升值导致的投资需求。这一因素是房地产行业在2008年增长趋势不变的首要原因。
从供给的角度，中原证券分析，2007年，房地产公司购置土地面积连续下降的趋势得到扭转。长期来看，土地仍存较大供给潜力。
关键词依旧是高成长
中原证券提供的数据显示，从行业成长性角度来看，房地产行业营业收入连续多年保持快速增长，近三年的复合增长率达到22.49％。
2007年前三季度，房地产行业上市公司实现营业收入560.94亿元，同比增长25.68％，低于2006年30.65％的增速。考虑到2008年税率改革的影响，部分公司推迟了项目结算时间，2007年增速将与2006年持平或略为减缓。房地产公司逐年提高的盈利能力验证了行业的高度景气。2007年前三季度上市公司销售毛利率达到36.11％，同比提高2.54个百分点；净资产收益率达到8.27％，同比提高了1.46个百分点，房地产公司完全消化了土地增值税等政策对盈利的影响。
中原证券断言，2008年，房地产行业业绩仍将保持快速上涨的趋势，行业内大部分上市公司股价在2007年后期经过较为充分的调整，重点公司2008年平均动态市盈率目前已下降至32倍。
重点关注
万科A（000002）
金融街（000402）
中华企业（600675）
栖霞建设（600533）
大连友谊（000679）
医药 利润年增长20％
早报记者封欣
在市场反复震荡的环境下，医药行业近期在二级市场表现出明显的抗跌性。中原证券认为，在“医改”政策和需求加大的双重利好带动下，医药行业将继续保持去年较快发展的态势，值得投资者重点关注。
去年，受政策调控、行业不规范发展、原材料价格上升等因素影响，医药行业跌入了近10年来的发展低谷。但今年1－8月，医药行业实现了全面恢复性发展，销售收入、销售利润等各项经济指标开始全面回升，销售利润的增长幅度达到48.74％。中原证券预计，2008年和2009年医药行业的利润都将保持20％左右的增长速度。
中原证券维持医药行业“强于大市”的投资评级。
“医改”推动
在中原证券看来，医疗体制改革将带动社会医疗总费用的大量增加，所有医药子行业都将由此获益，特别是医药流通和医疗器械。
虽然目前医疗体制改革的具体方案和措施尚未出台，但其大致的改革方向已经浮出水面，其中“全民医保”是“医改”的目标之一。中原证券预计，到2015年，全国卫生总费用将达到30500亿元。
另一方面在未来的“医改”方案中，预计涉及到城镇的改革措施将主要包括城镇职工医疗保险、城镇居民医疗保险、建立社区医院和“医药分离”。对此，中原证券指出，由于医保名单中普药类产品占绝大多数，其生产商将从城镇医保中受益较大。
此外，全国范围内社区医院的建立将伴随着大批基础医疗器械的采购，医疗器械行业必将从中受益。而通过“医药分离”，医药流通企业将拥有更多市场份额，其渠道优势也必将在“医改”中体现得更加明显。
需求增长也是医药行业发展的另一动力。宏观经济和居民收入的不断增长将保证医药行业需求的持续上升；此外，“老龄化”社会、“婴儿潮”将是拉动需求的新增力量。
重点关注中成药
中原证券给予中成药、医药流通、医疗器械“强于大市”的投资评级。
不过中原证券对于生物制剂、化学制剂和原料药行业的发展前景相对看淡，主要原因是这两个子行业总体研发能力较低，难以参与国际大医药市场的竞争。
重点关注
华海药业（600521）
同仁堂（600085）
一致药业（000028）
华兰生物（002007）
康缘药业（600557）
恒瑞医药（600276）
机械 正处长景气周期
早报记者罗裕
基于对我国正处于城市化中期的分析，中原证券断言，我国正处在重工业化阶段，国内产业需求、国际产业转移和我国政府对机械行业的产业政策支持，是机械行业快速发展的长期驱动力。
子行业周期存差异
在重工业化阶段，我国机械行业经济波动的周期拉长，波动的幅度降低，行业处于长景气周期。受短期因素的影响，机械行业仍会呈现出明显的波动性。
中原证券指出，机床行业，尤其是大型、高档、精密、数控机床，处于景气周期的上升初期；造船行业处于短期和长期景气周期的上升阶段；工程机械行业处于短期景气周期的高峰；重型机械行业处于短期景气周期的高峰；机械零部件行业处于短期景气周期的下降阶段。
造船最具投资价值
中原证券认为，今年以来机械行业指数虽跑赢大市，但最近半年来的走势明显落后于大市。市场对于机械行业景气度的短期波动给予了充分的关注，而忽略了行业处于长周期的上升状态中。以11月12日的股价计算，机械行业整体2007-2009年的市盈率分别为39.94倍、28.13倍、21.14倍，在A股市场处于相对较低的水平。
中原证券称，机械行业公司的业绩增长较快，成长性好，全行业2008年预期市盈率相对于未来三年的复合增长率19%的PEG值为0.74，给予行业“强于大市”的投资评级。
中原证券特别强调，根据周期性特点，机械行业中最具有投资价值的子行业为造船与工程机械行业，次优的子行业选择为机床和重型机械行业。
重点关注
广船国际（600685）
中国船舶（600150）
安徽合力（600761）
柳工（000528）
中联重科（000157）
三一重工（600031）
昆明机床（600806）
沈阳机床（000410）
太原重工（600169）
|
《变形金刚2》送票！ 张元首透露戒毒生活 王岳伦爆李湘胎教 令人惊叹太空步下楼方式
