指数小幅反弹新股扩容加速

世纪证券万文宇

　　上周中小企业板综指呈现先扬后抑行情，前三个交易日在中小盘股活跃的情况下，指数连续三天收阳，累计上涨幅度达到4.1%左右，但在周四市场整体出现深幅调整的情况下，中小企业综指的单日跌幅高达3.94%，虽然周五有所回升，但在上周指数K线四阳一阴的情况下，中小企业板指数的周涨幅也仅有1.61%。从周K线形态来看，该指数前周在4600点获得支撑，近两周展开小幅反弹行情，上周中小企业板的交易量较前一周明显增加，表明投资者参与热情有所回升。

　　在上周二中小企业板的两家新股全聚德及华天科技上市首日，其分化表现曾引起关注。在随后几天里，两只个股运行趋势较为一致。全聚德在周二大幅上涨后，周三继续出现涨停表现，周四呈现冲高回落，周五出现深幅调整。华天科技上市首日涨幅明显逊色于全聚德，随后周三、周四的上涨力度也较弱，周五出现六个点以上的调整。周四两家新股上市首日的表现亦呈现分化，广百股份以收盘价计算的涨幅达到233%，而新嘉联为145%左右；从机构对这两家公司的合理定价来看，广百股份上市首日价格落在机构定价区间的上限范围内，新嘉联则高于多数机构的预测区间，在此情况下，广百股份上市首日有两家机构买席位入，一家机构席位卖出，而新嘉联则仅有两家机构席位卖出。从近期中小企业板新股上市当天及后期走势表现来看，中小企业板新股上市首日表现正在逐渐趋于理性，但短线资金在部分小盘股上的短炒行为仍然存在，其炒作的力度及时间较行情活跃时间则明显下降。

　　除新股外，中小板其他184家公司上周共有106家公司出现上涨，从本周反弹居前品种来看，上周共有八家公司周涨幅超过10%，其中以15.1%涨幅居首位的新海股份消息面平淡，但从9月7日至前周末该股累计回调幅度达到33%；以14.4%涨幅居第二位的怡亚通为前周上市新股；而涨幅居第三位的正邦科技自上市次日到前周的最低点累计回调幅度达45%以上。从周跌幅榜来看，上周共有两家公司跌幅超过10%，其中前周上市的海得控制以12.5%的跌幅居跌幅榜首位，另有华东科技以12.4%的跌幅居次位。

　　进入11月以来，中小企业板扩容呈现加速。截至上周末，本月中小企业板新上市公司数量达到12家，而10月份中小企业新上市公司家数为仅有2家。从中小板规模来看，截至上周五其流通总市值为2925亿元，而在10月10日峰值时中小板最高流通市值达到3015亿元，预计随着扩容节奏加快，中小企业板短期内流通市值将再度超过3000亿元。从估值水平来看，以上周五收盘价计算的平均市盈率约为68倍，而在10月10日约为80倍左右。因此虽然中小企业板流通市值在加速扩容的情况下才与峰值时期较为接近，但市场整体风险已较前期呈现明显下降，预计后期中小企业板综指维持弱势整理可能性较大。

　　
　　
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