人民币对美元中间价突破7.40关口

　　上周五，人民币对美元汇率中间价一举突破7.40关口，报于7.3992，较前一个交易日上涨127个基点。

　　申银万国：

　　人民币对美元加速升值，本月早些时候，人民币汇率就已突破年内升值5%的预期，并继续保持小步快跑的上升势头，表明当局对人民币升值进度有了新的安排。

　　对美元升值的不仅是人民币，美元对主要货币均呈弱势。上周五，欧元对美元最高触及1.4966的历史记录，美元对日元则一度跌至1：107.56，创2005年以来最低，美元指数也刷新纪录低位至74.48点。可见，人民币汇率走高主要是由于美元整体走弱，而不是人民币单边走强。从这个角度看，人民币汇率创新高仅仅意味着中国对美出口可能受到不利影响，而对其它地区的出口并不会因汇率因素受到明显冲击。美元作为石油和黄金的标价货币，其汇率与石油黄金价格在历史上一直保持良好的负相关关系。在美元对其它货币普遍走弱背景下，石油和黄金的美元价格有望不断走高。

　　欧元、日元对美元汇率的持续攀升逐渐接近了欧日当局的心理底线，一向对欧元升值抱支持态度的德国近来态度已出现明显转变。在此情况下，必须警惕主要经济体的中央银行对外汇市场的联手干预。一旦发生联手干预，将导致汇市剧烈波动。然而我们认为，干预只能影响短期汇率波动，并不能改变美元中期走贬趋势。