天津产交中心欲建首个私募基金股权交易市场

　　筹建国内首只产权基金的消息传出后，天津并未停止在金融领域创新改革的步伐。

　　日前，天津产权交易中心主任高峦在接受上海证券报记者采访时透露，该中心正在初步筹划建立国内首个私募基金股权交易市场，为私募基金的股权流通提供专门平台。

　　此间人士指出，长期以来，国内将目光集中于创业企业、风险投资项目的资金退出，但对于投资主体——私募基金自身股权流通的要求却未给予足够重视。“资本天然具有流通的要求，形成活跃的基金股权交易市场，对于推动私募基金业的蓬勃发展具有重要意义。”该人士评价说，筹建该市场，意味着天津市在滨海新区金融试点改革的背景下，已经向“产业投资和私募基金中心”目标发起冲击。

　　“针对基金市场的建立，相关的研究已经展开。”高峦向记者证实，“但这个事情仍还处在设想和论证的阶段，目前没有形成最终方案和时间表。”他进一步表示，这一设想，将在国务院关于滨海新区综合配套改革方案的批复下达后，才可进入实际操作的层面。

　　尽管有关私募基金交易市场的具体细节尚不得而知，但对于其发展前景，有关人士均持乐观态度。高峦告诉记者，目前可见的私募基金股权转让途径无非两条，一是在原有股东间或与潜在投资者进行一对一的协议转让，二是像黑石一样走公开上市的道路。但前者效率低下，后者则存在高门槛等现实和政策障碍，无法满足私募基金资本流动的需求。相比之下，产权市场已经形成完善的网络体系和市场交易规则，由其打造私募基金交易板块，能够充分推动资本流动和私募基金业的发展。

　　业内人士则认为，未来私募基金交易市场落户天津，从政策导向上应该不存在问题。“无论是国务院批准的《关于天津滨海新区开发开放有关问题的意见》，还是滨海新区上报的综合改革试验方案，金融创新都被视为首要任务之一。” 而此前，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌曾在天津举办的“中国企业国际融资洽谈会”上呼吁，要尽快推动私募股权基金市场的形成，以吸取国际私募基金的丰富经验，培养专业经理人队伍，发展创业投资和并购投资。

　　该人士进一步指出，在为私募基金提供项目资源的同时，天津市开始谋划解决基金自身资本流动的需要，可以说是抓住了私募基金业发展的头尾两端。去年以来，天津市积极争取设立全国柜台交易市场，已引起市场广泛关注；而在今年6月，天津市政府与全国工商联、美国企业成长协会共同举办“中国企业国际融资洽谈会”，吸引全球207家基金类投资机构与会，更进一步实现国际私人股权基金与中小企业的资本对接。这系列“筑巢引凤”的动作，为滨海新区积聚越来越多的私募基金，这不仅将给未来的基金股权市场带来参与者，还将推动天津市打造“产业和私募基金中心”目标的实现。

　　■背景

　　天津打造国内产业和私募基金中心

　　知情人士透露，在滨海新区上报的有关金融综合改革方案中，“打造产业和私募基金中心”是其内容之一。正是在这一背景下，天津市推动基金业发展的政策措施出台呈加速态势。

　　去年9月初，天津市市长戴相龙在“滨海新区开发开放与金融改革创新高峰论坛”上明确指出，将在搞好渤海产业基金试点基础上，鼓励发展各类产业基金，把天津逐步建成中国产业基金发行、管理和交易中心。其后，由国务院特批、发改委批准的渤海产业投资基金于年底挂牌，并募集首批60亿元资金，成为国内设立的首支产业投资基金。

　　今年初，由天津市政府主导的滨海创业风险投资引导基金也宣告成立，基金起始规模达到20亿元。此外，天津市还发起设立领锐资产管理公司，将从普通投资、工业物业的资产证券化开始，逐步过渡到争取成为国内首个作REITS（房地产信托基金）的公司。

　　有关人士指出，各种形式的基金纷纷设立，说明天津市政府在促进基金业发展、推动直接融资方面，已形成一套完整的计划方案。而高峦也向记者证实，天津产权交易中心目前正在筹建的国内首支产权基金，就是在天津市鼓励发展各类产业基金的政策指引下，由戴相龙市长亲自布置立项的。“未来我们不排除继续筹建新的产权基金，包括与外方进行合作。”高峦此番表态，显示了天津市继续加快基金业发展的信心。

　　记者同时了解到，由天津产权中心筹建的国内首支产权基金正在加紧筹备，但其推出尚需时日。该基金由天津产权交易中心与英国 MTM公司共同组建，初始规模为国内募集5亿元人民币和在海外市场募集1亿美元，主要投向公司的重组改制和中小企业。高峦表示，该基金筹建方案已获天津市府批准，目前正等待上报国务院审批。另外，对于投资主体的资格，高峦称，由于天津产权交易中心尚未实现企业化运行，因此，该产权基金将不会由天津产权交易中心直接出资，而是由其下属从事创业投资相关业务的公司出任股东方。