前景篇:行业景气提升国投新集发展潜力
煤炭是我国主要能源，分别占一次能源生产和消费总量的76%和69%，煤炭工业发展“十一五”规划因此指出，“煤炭工业是关系能源安全和国民经济命脉的重要基础产业”。业内人士认为，煤炭行业上市公司具有良好发展前景。
借资本市场大舞台，打造顺畅融资通道，铸就可持续发展坚实基础，令许多煤炭企业心向往之，并为之孜孜不倦。如今，凭借资源禀赋，创新驱动，淮南央企-国投新集展开现代化发展双翼，阔步迈入资本市场大舞台。
景气上升提升煤炭行业投资价值
作为新集模式开创者，国投新集在全国首创市场化机制的现代化矿井，以及全国首家数字化矿井；秉承资源和较低运输成本优势。更广为投资者关注的是控股股东国投煤炭和实际控制人国投公司对避免同业竞争的千金一诺，均使国投新集具有稳健发展的潜能。
在具有良好稳定的内部发展环境同时，国际国内能源发展的上升趋势亦为国投新集的未来增长提供了坚实基础。
据统计，我国煤炭消费与经济增长相关系数为0.5-0.6，根据国家“十一五”规划，“十一五”期间国民经济增长速度预期为年均7.5%，据此测算煤炭需求将保持年均3.75-4.5%的速度增长。经济持续增长将为煤炭行业业绩稳步增长提供根本动力。
同时，国家行业导向有利于煤炭行业健康发展。“十一五”煤炭行业发展总体导向为建设大型煤炭基地，培育大型煤炭企业集团，整合改造中小型煤矿。这有助于煤炭业集中度加强和煤炭行业有序竞争。
反观国际能源市场，美国次债危机导致美元贬值以及地缘政治因素引发的原油价格高企等使业内人士对国内外煤价上涨趋势持乐观态度。
长城证券煤炭行业研究员赖礼辉在《资源价值重估与整体上市支撑溢价--2007年四季度煤炭行业投资策略》研究报告中指出，“三季度末国内各煤种煤价纷纷上涨，这种趋势有望保持到四季度。而国际市场上在原油和BJ煤价均创新高的背景下，等热值原油与煤炭价差也接近历史高点，按照美国能源情报署的预测，煤炭将是未来二十多年全球不可再生能源中消费增速最快的能源来源，全球可能进入能源高价时代，长期来看，国内外煤价还将保持上涨趋势。我们对四季度和08年国内煤价走势继续保持乐观态度。”
煤炭需求和煤价走势呈乐观状态。与此同时，国投新集公司认为，煤炭行业定价的市场化增强了煤炭企业盈利能力。2006年12月，国家有关部门下发《关于做好2007年跨省区煤炭产运需衔接工作的通知》，要求加快建立统一开放、竞争有序的现代煤炭市场体系。重点电煤特殊优惠政策彻底结束，煤炭价格完全开放。煤炭价格的市场化，加强了煤炭企业向下游企业的价格谈判能力，有利于增强煤炭企业的盈利能力。
今年以来，煤炭价格呈现上升趋势，业内人认为这种上升趋势未来还将延续。光大证券煤炭行业分析师郭国栋在《资产注入提升估值，成本上升降低毛利》研究报告中指出，“煤炭价格在7月份继续上涨，无论是坑口煤炭价格还是港口价格都保持了小幅上涨的格局。我们认为在需求的强劲增长以及生产企业成本上升的压力下，煤炭价格的上涨将在未来得到支持。”
产能运力匹配实施煤电并举
在煤炭需求保持强劲、煤炭价格维持高位运行格局下，国投新集描摹了公司发行当年和未来两年的发展蓝图，其新生的增长点令投资者遐想无限。
在矿井建设方面，国投新集正在建设板集矿井及选煤厂。该矿井井田地质储量5.41亿吨、可采储量1.99亿吨，设计生产能力为300万吨/年。板集矿井计划在2009年下半年建成投产。并已开始建设口孜东矿井及选煤厂。该矿井井田地质储量7.71亿吨、可采储量3.93亿吨，设计生产能力为500万吨/年。口孜东矿井计划在2011年建成投产。
在矿产资源勘探方面，国投新集将在现有已取得的安徽省亳州市老庙-杨村勘查区煤矿详查、安徽省颍上县罗园-连塘李煤矿普查、安徽省阜阳市口孜集煤矿普查、安徽省阜阳市刘庄深部勘查区煤炭预查探矿权基础上，完成预查、普查、详查和勘探工作，为公司可持续发展和生产能力提升奠定基础。
在此基础上，国投新集制定公司市场开拓计划，在立足省内大型电厂基础上，积极开拓省外市场，与省外大型电力、冶金、建材、石化等企业建立战略合作伙伴关系，提高抵御市场风险的能力，提升公司收益。
在现有运能的基础上，国投新集将通过独资或合资方式购买自备列、租用自备列等多种渠道，增加运能，矿区专用线尽快形成自营，使公司煤炭快捷运输出去，保证产能与运力匹配，满足战略大户的需求。
同时，实施煤电并举是国投新集战略计划重要组成部分。根据国家对煤矿衍生资源综合利用、发展循环经济的政策要求以及安徽省“皖电东送”的“十一五”发展规划，公司计划在“十一五”至“十二五”期间建设并投入运行板集坑口电厂（2×600MW）和刘庄坑口电厂（4×600MW），目前公司正进行相关筹备和报批工作。
同时，更值得反复再提的是，国投新集年设计生产规模3590万吨的矿区总体规划已经国家发改委批复，被列入全国13个亿吨煤基地之一的两淮煤炭基地，这将使公司发展获得更强有力的政策支撑，也是发展蓝图绘就的“最新最美的图画”变成现实的强大支撑。（企业形象）
优势篇：淮南央企国投新集打造煤炭领军企业
尽管地处安徽淮南，即将步入资本市场的国投新集能源股份有限公司却与国家能源发展战略息息相关。
国投新集隶属中央企业，是由国投煤炭公司、国华能源有限公司、安徽新集煤电（集团）有限公司发起设立，并由国投煤炭公司控股的股份制公司。控股股东国投煤炭公司是国家开发投资公司的全资子公司。
作为以煤炭采选为主、煤电并举的国家大型一档企业，国投新集是全国520家重点企业之一，拥有资产85.36亿元，煤炭资源总储量101.6亿吨，总井田面积为1092平方公里。公司拥有四对生产矿井，核定年生产能力1055万吨，并拥有两对在建矿井、三座选煤厂、两座煤矸石电厂。
秉承资源优势，国投新集与中国能源产业的脉搏一起搏动。公司年设计生产规模3590万吨的矿区总体规划已经国家发改委批复，并被列入全国13个亿吨煤基地之一的两淮煤炭基地。
秉承资源优势奠定可持续发展根基
随着我国国民经济稳步快速健康发展，国内煤炭市场在今后较长时间将存在较大需求空间。相关统计数据显示，2007年前三季度，主要耗煤行业火电、焦炭、粗钢、水泥行业的累计产量同比增幅远远大与同期原煤产量11%的增长率。业内人士因此预计，随着煤炭下游产业快速发展，煤炭总需求高增长势头将得以延续。
在煤炭行业利好因素长期存在的状况下，煤炭行业相关产业发展规划以及技术嬗变，使具备资源优势和现代化生产技术设备的国投新集作为其中佼佼者脱颖而出。
煤炭行业是资源壁垒性产业，国投新集秉承的首要优势就是资源优势。
根据国家发展改革委关于淮南新集矿区总体规划的批复（发改能源[2005]2633号），国投新集的矿区总面积约1092平方公里，含煤面积684平方公里，资源储量101.6亿吨，生产建设总规模3,590万吨/年。国投新集资源储量约占华东地区总储量7%。
国家有关部门对国投新集矿区总体规划的批复，确立了公司作为全国13个亿吨煤基地的大型煤炭企业之一的战略定位，国投新集将打造成以“煤炭采选为主、煤电并举”的大型企业。
而煤炭资源有偿使用制度的改革政策将引发对上市公司现有资源的价值重估，使国有大型煤企所占市场份额上升。
根据国土资源部关于暂停受理煤炭探矿权申请的通知，至2008年12月31日，在全国范围，除特别批准项目外，全国暂停受理新的煤炭探矿权申请。同时，2006年10月开始执行煤炭资源探矿权、采矿权有偿取得试点，山西、内蒙、黑龙江、安徽等8个煤炭主产省（区）出让新设煤炭资源探矿权、采矿权，除特别规定外，一律以招标、拍卖、挂牌等市场竞争方式有偿取得。
因此，作为央企控股的国家大型煤炭企业，国投新集凭借目前取得的矿产资源，在未来几年内将持续保持优势地位。
就长远而言，国投新集目前矿井具备可持续发展潜力。国投新集四对生产矿井新集一矿、新集二矿、新集三矿、刘庄矿地质储量总和为27.80亿吨、可采储量10.81亿吨，现合计生产能力为1055万吨/年，剩余开采年限分别为41年、38年、19年和160年。在建的两对生产矿井板集矿和口孜东矿地质储量总和为13.12亿吨、可采储量5.93亿吨，设计生产能力分别为300万吨和500万吨，投产时间分别为2009年下半年和2011年，建成剩余开采年限分别为49年和60年。公司将在未来5-10年内建成年产3590万吨的生产能力。
割据华东独享低成本运力
在我国煤炭产业发展地域格局中，国投新集割据华东。在华东地区对煤炭需求强劲增长的势头下，国投新集独享低成本运力优势。
国投新集地处安徽淮南，紧靠经济发达但资源缺乏的长三角地区。由于华东地区的快速发展，保持对煤炭的较快需求增长。据介绍，目前在华东地区，按国投新集煤种设计并已与公司签订供煤意向的电厂有26家，其中省内18家、省外8家。
同时，公司所产煤种属气煤和1/3焦煤，质量稳定，具有中低灰，特低硫、特低磷和中高发热量的本质特征，是受欢迎的环保煤。其中全硫含量低于0.4%，这一特征使煤炭使用过程能最大限度减少对大气污染，省却脱硫装置的巨额投资，且燃煤热效率较高。
在市场拓展方面，由于国投新集贴近主要客户所在地，运输距离较西北及北方煤炭生产基地相比近1000公里以上，具有供应灵活和运力成本低的优势。
在国投新集所属矿区内，水陆交通运输发达，从铁路、公路、水路均可便捷到达目的地。
国投新集是铁道部重点运力大客户100家之一，在铁路运力上铁道部将予以倾斜。在铁路运输上，国投新集矿区铁路专用线与国铁阜淮线接轨，东连京沪线直达华东地区，南接淮南线通过铁水联运直达沿江、沿海各地，西通京九线可到达江西、广东、福建等市场。
在公路运输上，公司可直接运输到蚌埠、阜阳、六安等周边市场，辐射半径达160公里以上。在水路上，经淮河黄金通道水运至长江，再经长江通道或京杭运河运至江浙等地区。
而西部产煤大省由于铁路、港口建设在短期内不能完全配套，抑制了煤炭外运的灵活调运，对华东地区依然形成不了有效供给。
在有效供给华东的同时，因为国投新集控股股东同属煤炭行业，公司同业竞争因此广为投资者关注。为避免投资者后顾之忧，国投新集控股股东国投煤炭和实际控制人国投公司对避免同业竞争作出承诺。
根据该承诺，在目前和未来，国投煤炭和国投公司不直接从事煤炭开采、洗选加工和经营的业务；国投煤炭和国投公司控制企业不在国投新集的销售区域内，向与国投新集客户相同的客户销售和国投新集出产煤种相同的煤炭产品，不进行与国投新集业务相同或相似且和国投新集的业务构成竞争的任何投资，以避免与国投新集进行同业竞争；若国投煤炭和国投公司及其控制的企业违反了承诺，由此给国投新集造成的一切损失由国投煤炭和国投公司承担。
国家政策领航，秉承资源优势，占据华东地利，凭借现代化的矿井建设开发，并有控股股东千金一诺保驾护航，相信国投新集将快速打造成为煤炭行业的领军企业。
创新篇：新集模式孕育全国首家数字化矿井
创新是一个民族进步的灵魂，也是推动国投新集能源股份有限公司生生不息、蓬勃发展、不断在现代化发展道路迈进的不竭动力。
“当你走进阳光、绿色、文明与祥和的国投新集能源股份有限公司新集煤矿现代化的矿井，便能驱赶和洗刷人们几乎所有对煤矿的不良印象”。一篇报道曾这样描述国投新集的现代化煤矿，“在这里，可以通过现代化的监控设备，分秒不歇地对每一个角落至高无上的生命作全程关注。”
早在数年前，新集煤矿就是国家确定的追赶世界先进水平的十座现代化煤矿之一。而基于管理创新、技术创新，国投新集的刘庄煤矿已建成为全国首座数字化矿井。
全国首家市场机制创建的现代化矿区
国投新集创造的当年闻名全国的“新集发展模式”曾经是煤炭产业发展的一面旗帜。
是国投新集在全国行业内首创项目法人责任制建设模式，依靠科技进步推动煤矿建设和发展，实行"以煤养煤、滚动发展、自我造血"的发展方针，用6年半时间建成了660万吨原煤生产规模，创造闻名全国煤炭行业的新集发展模式和新集经验，从而使新集矿区成为全国首家运用市场机制建立起来的现代化矿区。
这一经典的发展历程，曾被作为“煤矿建设中投资省、造价低、建设快的范例”，并写入1997年的《中国的能源政策》。
“新集的实践已证明，只要我们坚定不移地深化改革，依靠科学技术，加强企业管理，国有企业也完全可以建设好、管理好”，中央领导在新集矿区视察时曾这样指出。
“六年磨一剑”，新集模式提升了国投新集的发展水平，拓展了公司的发展空间。在中央举办的“辉煌的历程--建国50周年成就展”中，公司荣列中国煤炭工业的“十项第一”。
在管理和经营体制方面，国投新集剥离了非经营性资产，精干了煤电主业。积极推行扁平化管理，实行公司、矿井、区队“三个中心”的管理模式。公司行使决策中心、经营中心、利润中心的职能，对安监、财务、供应、销售实行垂直管理，财务统一核算，资金统一运营，利润统一分配，供销统一对外。
在新一轮发展进程中，公司紧紧把握国家宏观经济快速发展的历史机遇，积极落实国家开发投资公司的战略部署，高瞻远瞩地确立了公司的发展战略，坚持以煤为主、煤电并举，努力做大做强做精核心主业。
在做强做精核心主业战略思想的指导下，国投新集加快建立现代化矿区步伐。根据由国家发改委批复的公司发展规划，在稳定原有3对矿井产量的基础上，国投新集将快速建设刘庄、板集、口孜东、杨村、口孜西、罗园、连塘李、展沟等8对矿井，计划在未来5-10年内实现矿区设计规模3590万吨/年。
与此同时，国投新集将依托资源优势，延伸产业链，规划建设刘庄电厂和板集电厂2座坑口发电厂。
从新集模式一路走来，国投新集将在煤电并举发展路径上再创辉煌。
全国第一座数字化矿井
科技进步是国投新集管理提升、打造现代化矿井的智力支持和动力源泉。
正是把科技作为第一生产力，国投新集打造了被誉为国内第一个数字化矿井的刘庄煤矿，在国内首次实现办公系统、矿井综合监测监控系统、互联网综合集成，做到井下所有电气设备均在地面集中控制和监控，井下各系统的控制实现无人值守，对地面各车间除副井、锅炉房和瓦斯抽放站外，均实现无人值守，设备的控制和监视均在调度中心完成。
刘庄煤矿是国家和安徽省“十五”重点项目，于2003年初开工建设，一期工程（300万吨/年）已于2006年10月16日建成试运转。刘庄井田面积82平方公里，煤炭地质储量15.6亿吨，煤质优良，属中灰、低硫-特低硫、低磷-特低磷、中高发热量的优质气煤，是良好的动力、化工用煤和炼焦配煤，符合环保政策对燃煤质量的要求，产品有较强的市场竞争力。
为把全国首家数字化矿井打造为全国现代化矿井的典范，国投新集在刘庄煤矿建设过程中创造了煤炭行业基本建设六项新纪录。
一是国内外首次自主系统研究并突破了深井建设冻结、注浆、凿井动态平行施工的关键技术，缩短井筒工期30％。二是国内首次研究并使用箕斗提升矸石系统关键技术，刘庄矸石井采用箕斗提升矸石，与传统罐笼装矸车提升系统相比，提升效率提高200％以上。三是国内首次研究并提出矸石从掘进工作面到井底矸石仓装载、破碎、胶带机运输工艺和系统布置，实现矸石运输连续化。四是刘庄煤矿主井塔高为90.8米,平面尺寸为21×24平方米，为亚洲第一塔。在国内首次实现直径8.0米井筒内布置两套40T箕斗工艺和设备布置。五是创新冻融土施工关键技术，实现井塔基础的快速解冻并提前施工，缩短建井工期6个月以上。六是国内首次使用国外先进降温技术，成功解决了深井降温系统关键技术难题，做到自主设计降温系统，达国际先进水平。
同时，信息化的率先运用还使即使在大都市也属新鲜事务的“一卡通”在安徽淮南的矿区成为现实。刘庄煤矿已全面实施“一卡通”工程，通过一张卡实现考勤、门禁、消费、控电、控水等功能的智能管理。
未来，当国投新集把刘庄煤矿基本建设在新区其他煤矿区进一步实践，相信将使国投新集在复杂地质条件下，进一步实现技术装备现代化、矿井管理数字化、企业管理人文化、资源环境生态化和安全生产本质化的水乳交融，飞速发展。
曹志为李文绚
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