招商证券：投资策略周刊

    ●事件分析

　　1、关于个税申报、以及廉租房建设等房市调控担忧引发地产、金融相关板块调整。我们怀疑由于地方政府利益的驱动，廉租房供给增量未必会大到冲击目前市场格局的规模；退一步讲，新增廉租房和经济适用房首先挤压中小型开发商的利润，从而加速行业整合，对龙头上市公司来说仍是利好。

只待明年信贷环境趋于宽松，被抑制的需求将集中释放，对房地产市场价格以及成交前景毋需悲观。相应的，银行在有限的房价回落中不会产生坏帐，加上人民币加速升值的趋势，我们持续看好银行地产。

　　2、次贷危机担忧导致外围股市普遍走弱。我们认为美联储还有相当的利率下调空间来解决信用紧缩和流动性问题；退一步讲，即使来自美国的外需回落，中国企业也会寻求其他国家和地区的出口替代；再退一步讲，如果出口果真受到严重影响，为了维持经济增长和保证充分就业，决策层必然将考虑启动投资和消费这两个内需来抵御外需回落；而刚换届后的地方政府具有追求经济繁荣的高度积极性。因此，所谓“若美国经济衰退将导致的中国经济放缓若干点”显然是一种静止的推断、肤浅的结论，为什么我们不能从国家战略层面去推断：美国衰弱将给中国崛起提供绝佳机遇？！

　　●市场趋势

　　二八变八二，5000点为战略建仓区域。即使20％的权重股、特别是占两成权重的中国石油仍有可能继续拖累大盘，80%的股票已经经历充分的调整，数量众多的二三线蓝筹股08年只有20倍左右的动态估值，在指数弱势表象掩盖之下，战略建仓机会正在凸显。建议投资者抛却指数忧虑，加快建仓布局。2008年我们重点看好以下十二个行业：保险、银行、房地产、航空、水运、钢铁、煤炭、汽车及配件、工程机械、船舶制造、饮料、旅游。

　　●投资机会

　　1、本周行业研究员推荐的公司中，我们建议关注华侨城A、博瑞传播。

　　2、行业观点聚焦。钢铁（张士宝）：成本上涨不改行业景气。成本可以通过扩产、涨价、结构优化和降耗来消化，中国钢铁需求增长拐点仍需10-20年，规模增长、产品结构优化及行业技术改造令08年行业总体利润同比增速可达25－30％，，板材价格可能在08年二季度创出历史新高。船舶（刘荣）：全球船舶制造业向中国转移趋势势不可挡，船舶行业未来五年盈利前景依然乐观，未来三年有望保持30%的增长，船价的持续上涨将会消化钢价上涨和人民币升值的负面影响。汽车（汪刘胜）：乘用车快速稳定增长趋势不变，汽车家庭化存在加速发展的趋势；油价上涨影响心理胜于实际销量，影响乘用车中轿车消费结构，即中高级上升，低端下滑。旅游（苏平）：人均可支配收入增长将推动旅游支出快速增加，休闲旅游发展空间巨大。地方政府的推动使行业龙头将获得更多的资源，战略性持有华侨城；关注提价预期强烈的黄山、峨眉山、丽江。

　　

　　

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。