银华投资：人民币升值催升股价反弹

机构：银华投资
欢迎光临搜狐银华博客浏览更多信息。

人民币对美元汇率已达7.3872元，受人民币升值影响，航空股不断走强，但同样受益人民币升值的造纸板块却鲜有动静，这一板块后市有望出现一定的机会。

公司地处洞庭湖区有大面积的人工速生杨木和年产量达60万吨的荻苇，主导产品为新闻纸，可就近采购造纸原料，降低采购成本，相对其它新闻纸生产企业更具有成本优势。

公司投资18.8亿元建设40万吨超压光纸项目，计划2008年投产，预计年平均销售收入、利润总额为188705万元、41025万元。压光纸由于在纸页里添加填料使成本减少，其每吨成本仅几百块，比新闻纸低12%左右，而售价却高出10%以上。

公司通过定向增发，用其中的3亿资金收购了林业资产；6.5亿元投入新建年产40万吨含机械浆印刷纸项目，该项目达产后年平均销售收入18.87亿元。

07年8月，公司收购大股东多项资产，实施完成后，公司造纸产能扩大到130万吨；制浆产能扩大到130万吨；拥有至少220万亩的林地面积。

大股东实力雄厚，现有总资产106亿元，净资产41亿元，年生产纸及纸板能力90万吨，可控林业资源已超过500万亩。未来的目标是：到2010年林业面积发展到976万亩，板材加工产能50万立方米、商品浆纸产能350万吨，年产值200亿元，年利税超过30亿元，进入全国行业三强。

公司大股东资产注入之后，07年净利润较上年同期增长100%以上。

走势：该股自今年10月见顶以来就走出了单边下行的走势，跌幅高达50%以上，远超市场平均跌幅。但从公司基本面来看并不算差，继续的下跌让公司的投资价值严重扭曲。上周该股低开高走，盘中震荡超过10%，当天收出大阳。不过接下来，股价受大盘的影响再度阴跌。经过多日的调整，已重回当天大阳线的起涨处。从当日大阳线的成交回报可以看出，已有机构席位和中金公司进行了试探性介入。相信在重回低点以后，其投资价值会受到更多机构的关注，毕竟它两个月的跌幅实在太大，而人民币不断升值的影响也会福泽造纸业。

欢迎光临搜狐银华博客浏览更多信息。