招商证券：东方电气 订单超预期增长

　　东方电机、东方汽轮机、东方锅炉三家新增订单截至10月份已超过500亿元，预计年底在手订单金额将比去年翻一番。截至10月份东方电机新增订单220亿元，东方汽轮机新增订单150亿元，东方锅炉新增订单170亿元。东方电气集团上市部分的合计新增订单已超过500亿元。东方电气股份公司预计年底订单金额将比去年翻一番，达到1200亿左右。

　　集团公司火电、水电、风电、核电各领域订单充足，“十一五”期间火电不会出现行业周期的问题。水电方面，东方电气集团从2004年开始，发电设备产量稳居世界第一。集团公司在手订单110亿元，其中今年新增订单35亿元。预计今年上市公司将完成400万千瓦的生产任务。2008年以后每年水轮机产量将增至500-600万千瓦。目前东方电气和哈动力集团各占我国大型水电设备市场份额的40%。

　　火电方面，汽轮发电机和电站锅炉的生产任务至2010年都已经排满，为保证按期交货，股份公司适当增加了对外分包（占总合同金额的10%左右）。

　　火电机组以60万千瓦机组为主，占公司销售收入的60%。100万千瓦机组占公司销售收入的10%。此外，预计东方锅炉年底订单将超过300亿元。根据2007年用电量和发电设备订单增速的加快，我们预计“十一五”期间，不会出现行业周期的问题。

　　风电方面，公司在手订单150亿元，其中今年新增订单60亿元。公司目前已经形成1.5MW变速恒频双馈式风电机组的批量生产，并将逐步提高零部件的国产化率。预计2007年公司将生产风电整机200台套。2008年将达到600-800台套。

　　核电方面，集团公司在手订单达100亿元。主要包括红沿河4台100万千瓦和宁德2台100万千瓦核电站设备订单。东方电气在我国核电设备市场占有率达到80%。相对上海电气，公司核电生产能力已经提前进入产出阶段。

　　海外市场迅速崛起。东方电机从2005年开始逐步打开了越南、印度、印尼等国市场。2006年东方电机在印度发电设备的市场占有率接近50%。2007年截至10月份，公司新增海外订单80亿元。预计全年出口订单将占公司新增订单总额的20%。

　　作者：王鹏 招商证券 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。