宁波韵升：持股宁波银行 垄断提升溢价

机构：国海证券
周四权重股全面发力，带动大盘价涨量增，收出中阳线，收盘站上5000点之上，盘面趋于活跃，大盘继续反弹可期。我们从回调的时间周期、幅度，以及周线和月线大形态等各项技术，反复强调4800点具有较强支撑，并且极有可能是重要的阶段底部，周四大盘在4800点附近放量上涨，对本栏目观点给予了验证。

短线来看，周五既收月线，又收周线，技术上具有重要意义。至周四，沪综指11月的月线下跌951点，或跌幅15.98%，月线如此跌幅，中国证券史上较为罕见，月线迫使多头本月最后一个交易日继续努力做多；周线至周四下跌28.8点，或跌幅0.57%，成交2515亿元，较上周3279亿少760亿元，考虑到还有一个交易日，理论上可以达到与上周相近的水平。较长下影线与量能支持周五继续上涨。另加上周四权重普遍放量大涨，个股活跃度大大提升，那么其惯性作用也对周五大盘上涨产生积极影响。

从周四盘面来看，银行为周四中阳立下汗马功劳。其中宁波银行放量涨停，宁波韵升(600366)持有6084万股宁波银行，并且钕铁硼行业的龙头，具有较高市场占有率，其率先大盘见底，并出现五连阳，有望跟风宁波银行，建议适当关注。

持有宁波银行6084万股 增值超过10亿元

宁波韵升(600366) 持有6084万股宁波商业银行的股份，持股比例为2.43%。宁波市商业银行成立于1997年4月，是一家具有独立法人资格的股份制商业银行。公司注册资本为人民币20.5亿元，主要股东是市财政和地方优质民营企业。下辖67个分支机构，网点覆盖全大市。按照一级资本排名，在全省法人资格银行中排名第1位，在全国排名第18位，在全球1000强银行中排名第933位；按照中国银监会的综合排名，在全国113家城市商业银行中位居第2位。在2006年表现尤为突出的十佳城市商业银行，宁波商行从全国众多城市商业银行中脱颖而出进入榜单十佳榜单。

自7月19日上市后的8个交易日里，宁波银行已拉七连阳，7月30日收盘于28.45元。以此计算公司的市值，宁波银行市值已达711.25亿元，超过当时华夏银行550.62亿元的市值，接近当时深发展714.78亿元的市值水平。宁波银行11月29日收盘于20.06元， 宁波韵升(600366) 持有6084万股市值约12.2亿元，投资成本仅为18155万元，增值超过10亿元。

钕铁硼行业龙头 垄断提升溢价

宁波韵升(600366)在钕铁硼方面呈垄断地位，年生产量超过4000吨，公司超过70%的利润来自钕铁硼产业。公司在钕铁硼行业具有国际领先的技术优势，并承接了5个“863”项目。DVD、电脑的光读头所用磁性材料目前全球市场份额达到35%，机震动马达占15%，行业细分龙头与垄断地位理论会提升溢价。

宁波韵升(600366)11月8日公告称公司定向增发2500万股获得中国证监会通过。关于资金用途，KPM磁钢扩产项目是公司扩大高档钕铁硼产品的一个关键项目，而包头韵升强磁材料项目是公司向上游资源扩展的关键项目，这两个定向增发项目的实施，就是为公司打造一个完整的钕铁硼产业链。此次定向增发项目之一“直流无刷微型电机关键部件（KPM）扩产改造项目”,如果成功实施，将使得公司KPM磁钢的年精加工能力从目前的9600万件增加到16000万件，后处理的生产能力从目前的9600万件增加到24000万件，并在未来的十年内实现年均销售收入42220.7万元，年均税后利润4366万元。公司将建设成为国内最大的KPM磁钢的研发、生产和经营基地。

二级市场上，该股在5•30行情中暴露出主力活跃其中，5月30日至6月5日，该股盘中最低是连续四个交易日见到跌停，但从6月12日开始，该股强劲上攻，最高达到15.78元，远超过5月30日之前的高点，6月至10月，该股一直保持高位横盘，受大盘连续回调影响，该股从10月中旬开始，大幅回调，但量能萎缩明显，近期底部整理充分，在大盘之前见底，当前底部五连阳，周四其持有6084万股的宁波银行涨停，有望刺激该股加速反弹。

国海证券 王安田