短期沪锌持续落地后的反弹行情

　　沪锌市场合约昨日几乎全部涨停。

　　主力合约早早就在下午第三节开盘后牢牢地封在涨停板之上，这也是沪锌连续第六个交易日大幅度反弹，价格迫近20000元/吨关口，短期反弹气势显得较为凶猛。

　　当然比照锌价前一段时间的跌势，这点反弹实在不值一提，从锌价开始明显下跌的10月下旬开始，短短一个月时间，沪锌的下跌幅度就高达近万点，而且其间呈现的是无反弹式的持续大幅度下跌行情，所以对于沪锌这波不足3000点的反弹而言，应属于弱势反弹。

　　当然伦锌无论在反弹速度还是在反弹的幅度上都好于沪锌，沪锌比之伦锌的走势总是呈现出一定的弱势，这从沪锌在今年4月份上市以来就呈现这样的特点，主要原因还是来自我国是全球第一大锌生产国和消费国。如我国明年取消锌出口退税的消息对沪锌是利空，那么对伦锌就是利多，结果就会呈现沪锌走软，而伦锌反弹的情况。近期沪锌反弹弱于伦锌，迟缓于伦锌的原因也应在于此。

　　虽然伦锌和沪锌双双出现短期的反弹行情，但是作为基本金属市场下跌急先锋的锌市来讲，利空仍然重重地笼罩市场。

　　上周三全球金属统计局(WBMS)公布数据显示，全球今年前6个月锌市供应过剩85000吨，而可报告库存减少29000吨。1-6月锌矿产量总计为520万吨，较去年同期增加5.5%。WBMS称，精炼锌产量增加41.3万吨至565万吨，亚洲国家（特别是中国）增产32.3万吨。其实从时间上来判断，由于前几年锌价上涨带动的巨额利润而转化为投资的新产能已经开始显现。锌的供应量将会持续快速增长。

　　同时伦锌的库存依然在短期内保持着高昂的上涨势头，目前这个数值保持在8万吨以上，虽然整体的水平较低，但是短期内呈现出的井喷式的增长趋势，对市场的心理压制是显而易见的。

　　操盘策略

　　对锌市的整体展望来看，锌市场仍处于浓重的利空气氛之中，在反弹中呈现出的涨停显示出价格在大幅度的急跌之后，急需要技术整理，同时期现价格呈现出的背离，会导致场外现货商进入期市抄底，推波助澜，近期的近月对远月合约价格的升水就是这个情况的反映。由于美国公布的经济褐皮书中悲观的语调，使得市场加重了美联储的降息预期，金融市场随之大幅度反弹，基本金属市场整体呈现反弹格局，所以近期锌市向上仍有反弹空间。不过，如果沪锌重返20000元/吨关口之上，那么做空的机会将再次来临。

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