债市 呈现上涨态势

　　上周国债市场呈现上涨态势，现券涨多跌少，整体成交有所减少。

　　 货币市场方面，虽然上周央行存款准备金率上调，但由于银行多已提前消化，所以当日货币市场利率变动不大，多数期限品种回购利率还有所回落。由于银行信贷投放近期受到监管部门的明确限制，市场预期资金将流向债市，一级市场的招标情况也带给投资者信心，债市短期内有所回暖。

　　总体来看，近期市场资金面较为充裕，债市收益率有所下行。但是物价走势及宏观调控始终是悬在市场头上的一把剑，只有在11月份宏观数据较为理想的情况下，债市的反弹才会延续得更长一些。如果11月份数据不理想的话，短期内债券市场收益率曲线下降的空间将较为有限。在资金面与基本面的相互作用下，短期品种将更为敏感，波动性会增大。我们认为未来中短期的普涨趋势仍难以判断。

　　（中信金通证券）