电力设备行业整体仍将处于景气期

　　　⊙今日投资 金红梅

　　本周制铝业、贵金属、航空业仍排名居前。

　　电力设备业排名一个月大幅上涨，本周排名第7。电力设备制造业属于国家重大装备制造业，中信建投分析师表示，从政策以及行业基本面分析，2008年电力设备行业整体仍将处于景气期，维持电力设备行业增持评级。

对各子行业，中信证券分析师表示： 1、“十一五”电网投资是“十五”的2倍多，毛利趋稳，输变电设备行业长期增长趋势确定，特高压、直流具备长期投资价值。2、新能源设备行业需求旺盛，尚待政策扶持，风电最具潜力，风力发电大有作为，装备行业积极关注。3、电站设备高速增长回归平稳增长。4、电力环保设备行业过度竞争仍未好转。分析师表示，输变电行业未来年均增长在30～40%左右，电站设备龙头企业也有20%以上的增长速度，受益于中国经济长期保持快速发展势头，电力设备行业长期景气上升趋势确定。目前电力设备公司平均P/E为2007年37倍、2008年25倍，估值水平较低、具备长期投资价值。

　　航天与国防工业排名由一个月前的55名上涨到本周的14名，推动行业上涨的主要因素就是国防科工委近期出台的《军工企业股份制改造实施暂行办法》基本上清除了军工集团整体上市中存在的壁垒。天相投顾分析师认为，军工行业整体上市的步伐将有望加速。同时，随着军工行业整体上市步伐的加快，军工企业的业绩也有望得到提升，建议投资者关注资产注入预期强烈、并且有业绩支撑的军工龙头企业。因为虽然从政策方面来看，目前阻挠军工资产注入的壁垒已经基本清除，但是考虑到核心军工资产注入的敏感性、改制和申请报批的繁复、以及更深层面的资产整合带来的利益博弈，军工企业最终实现整体上市的时间以及整合力度还具有一定的不确定性，短期内难以给上市公司业绩带来直接的提升。所以建议投资者关注行业地位突出，有业绩支撑的上市公司。

　　房地产行业排名下跌，因调控政策加大了房地产行业发展的不确定性。中金公司分析师表示，对信贷紧缩、廉租房政策、土地风暴等热点问题进行了分析，结论是调控不会影响行业走势，2008年房价仍将上涨，上市公司业绩乐观，建议增持行业龙头。国泰君安分析师表示，近期行业景气得到维持并正持续上升，预计仍将继续维持。行业销售和投资对比说明楼市供不应求整体趋势没有根本改变；经济适用房等保障性住房投资增加较快，但总额很低，本质上并不构成对未来房价和需求量的负面影响；近期政策调控集中在产品结构供应和闲置土地清理上，前者并不改变行业景气，后者主要体现在非上市的小开发商和项目公司上，闲置土地清理有利于资源向优势大中型企业集中；因方案和政策效果的复杂性，目前倾向于认为物业税出台概率小。因行业综合景气不会改变，房价和销量上涨趋势不会改变，维持对行业的增持投资评级。

　　电信设备业排名近榜尾。中信建投分析师认为2008年，通信设备行业优势公司的投资机会显现，建议对行业进行结构性“增持”，理由如下：把握全球通信设备产业向中国转移的中长期趋势。全球系统设备市场价格竞争激烈和下降的趋势有望在2008年开始缓和，为主要厂商带来盈利能力提升机会。行业主要公司的动态估值处于A股平均水平或以下，但业绩处于恢复/上升期。可能的电信重组和3G发牌将成为股价表现的刺激因素。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：白酒、生物技术、广告、铁路运输、旅馆与旅游服务、啤酒、家用器具、包装食品、应用软件、药品批发与零售；下跌的则包括钢铁、汽车制造、电力、公路运输、摩托车制造等行业。

　　

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