造纸业回暖 关注龙头企业

　　近几年，造纸行业竞争激烈，行业利润率水平开始下降，但是行业整体盈利情况依然乐观。预计2008年景气度会在2007年的基础上进一步回升。

　　2007年10月31日国家发改委公布的《造纸产业政策》指明方向政策指出：支持国内企业通过兼并、联合、重组和扩建等形式，发展10家左右100万吨至300万吨具有先进水平的制浆造纸企业。

在国家“抓大放小”的政策支持下，应继续关注行业或者子行业中的龙头企业。其中晨鸣、华泰、太阳等企业规模较大，在强者恒强的局势中有望成为有国际竞争力的龙头企业。

　　目前，林纸一体化发展道路已成共识。《造纸产业政策》提出，到2010年，木浆、废纸浆、非木浆结构达到26%、56%、18%，使国内造纸行业原料结构进一步合理化，鼓励发展林纸一体化，发展废纸回收，合理利用非木纤维资源。明确提出鼓励国内企业到海外开展林纸一体化项目投资。林纸一体化是我国造纸业的必经之路。我们建议重点关注涉及林纸一体化概念的华泰股份和晨鸣纸业。

　　此外，景气度较高或者开始回暖的子行业也值得关注。2008年我们看好白卡纸、文化纸、铜版纸等子行业，涉及的相关公司主要是太阳纸业、博汇纸业和晨鸣纸业。国联证券

　　

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