莲花味精 联合证券
莲花味精 ：主导卖方市场 中外订单迭创新高
1.公司的生产技术学习自莲花味精与味之素合资的莲花味之素(简称莲味)，国际技术标准是在日本味之素产品标准基础上制定的，所以公司的产品在拓展出口市场不存在技术障碍。
而国内同行其他公司的产品距离国际标准尚有差距，成为公司占据中国味精出口主要份额的重要原因。
2.目前公司已经获得法国食品协会(SOPEXA)的味精许可认证，并先后与法国家乐福，西诺迪斯国际食品开发公司，凹坦凸食品有限公司等企业签订了总额约50亿法郎的供货合同.产品出口在未来几年保持大幅增长将是公司净利润增长的主要动力，再加上价格增长10%的因素，将给公司带来巨额收益。
3.公司第一大股东莲花集团股改后持股量下降到1.25亿股，持股比例仅为11.81%，而第二、第三、第四大股东持股比例均在7%左右，持股极为接近。公司第四大股东是长城资产管理公司，未来出售股权的可能性也非常大，这使得公司未来控股权更加难以确定。
一、品牌驰名中外订单迭创新高
味精的学名叫谷氨酸钠，是世界上应用范围最广、产销量最大的一种氨基酸。至今，中国人使用味精的时间已有80余年。味精主要在中国、日本、泰国、法国、巴西等地生产，其中，亚洲的味精产量占世界总产量的90%。从1994年起，我国味精年产量跃居世界第一，每年的增长率为10％～20%。由于欧美等地味精消费量不大，绝大多数将采购重心放在中国。中国也是世界上最大的谷氨酸钠出口国。
莲花味精 是目前国内和世界上第一大味精生产企业，占据国内市场的主导地位。去年，味精市场价格呈现井喷行情，而莲花味精的出口量占全国年味精出口总量的90％以上，成为最大的受益者。目前公司已经获得法国食品协会(SOPEXA)的味精许可认证，并先后与法国家乐福(CARREFOUR)，西诺迪斯国际食品开发公司(SINODIS)，凹坦凸食品有限公司(OTATOOFOODCO.LTD)等企业签订了总额约50亿法郎的供货合同.产品出口在未来几年保持大幅增长将是公司净利润增长的主要动力，再加上价格增长10%的因素，将给公司带来巨额收益。
二、主导卖方市场 打开全球局面
从全球来看，味精在非洲市场基本上属于卖方市场，而西非一带的味精主要从中国进口。而中亚是一个物资较为匮乏、市场需求广阔的地区，味精在这一区域销售额较小，增长潜力却很大。另外南美和东南亚地区则由于日本味之素公司生产成本居高不下，味精产品价格过高，使得国内味精产品迅速进入南美和东南亚地区，市场空间被打开。
公司的生产技术学习自莲花味精与味之素合资的莲花味之素(简称莲味)，经过了多个国家的质量认证，拥有良好的信誉和客户资源，多年来味精出口量一直占全国出口量的80％以上。在世界市场味精价格上涨的情况下，公司抓住商机，2005年味精出口量节节上升，出口价格(离岸价格也在逐步上升，目前出口价格已经超过了国内价格。因为公司味精出口还享受抵减国内销售14％的增值税，所以味精出口量的增长还带来了销售综合盈利能力的提高。2005年底，莲花味精曾小批量向吉尔吉斯坦出口味精。经过一段时间的试销显示，吉国市场对味精需求旺盛；而莲花牌味精品质好、价格适中，在吉国市场具有较强了竞争力。从2006年开始，莲花味精开始大批量从伊尔克什坦口岸出口，进军吉尔吉斯坦味精市场。莲花味精已占据非洲市场的半壁江山，年销售量达3万吨。去年，莲花味精出口的味精及其他产品已达6万吨，占全国味精出口量的40%，创汇5000多万美元，稳居国内同行业出口第一，产品销往50多个国家。2007年，公司预计莲花味精海外销售总额预计达12万吨，实现一年翻番的目标，出口创汇将突破1亿美元的大关。
三、节能环保铸就可持续性成长之路
在环保方面，公司的污水处理技术、工艺、规模、处理能力和运行质量处于国内味精行业领先水平。公司申报的"废水综合治理项目"已列入国家"十一五"发展计划。公司在污水处理过程中,利用高浓度有机废水生产新型有机无机复合肥14.21万吨，实现销售收入9589万元，利润490万元(较去年增长11%)，实现了环保由投入型向效益型的根本性转变,废水不再是莲花的负担,而变成了宝贵的资源,探索出工业反哺农业的新路子，从而铸就了该公司未来的可持续性成长之路。
四、潜在股权之争，想象空间广阔
公司成功完成股权分置改革，股东结果出现重大变化，而第二、第三、第四大股东持股比例均在7%左右，持股极为接近。同时，公司第一大股东和第二大股东所持股权均被司法冻结，不排除因司法拍卖而导致股权易手的可能。此外，公司第四大股东是长城资产管理公司，未来出售股权的可能性也非常大，这使得公司未来控股权更加难以确定，带来了新的想象题材。
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东方智慧
莲花味精：国家强制关闭50%味精产能后独家受益的上市公司
热点解析：
在国家的“十一五”规划中，已经明确提出了“十一五”期间单位国内生产总值能耗降低20％左右，主要污染物排放总量减少10％的约束性指标。而正是在实现节能减排目标如此严峻的形势下，国家关于遏制高耗能、高污染的实质性动作明显提速。在《证券时报》2009年9月19日名为《50%左右味精产能将关闭莲花味精或受益环保严政》的文章中指出如果国家严格执行环保标准，国内50%左右味精产能将关闭，作为国内味精行业唯一的一家上市公司，如果国家严格执行环保标准，莲花味精或许将从中受益。味精行业生产壁垒不大，壁垒主要还在品牌及渠道方面。部分小企业不治理污染，生产成本相对较低，对公司工业用包装产品构成一定压力。但是如果国家严格执行环保标准，接近50%左右的味精产能将被迫关闭。而目前完全达到国家环保标准的公司，在全国不超过4家，目前莲花味精的排放标准远高于国家标准，公司正在呼吁国家提高味精行业排放标准并严格执行。”莲花味精作为国内第一、世界第二大的味精生产企业，一旦国家下定决心关闭在国内接近50%的未达标产能，莲花味精显然将是最大的赢家，届时不但味精价格有望强劲飙升，莲花味精更可借此契机进一步提高自身的市场占有率，快速作大做强。加上对二级市场而言，莲花味精作为味精行业唯一的一家上市公司，更是唯一的投资标的。那么联想到同为节能环保、循环经济题材的新能源龙头川投能源复牌后借多晶硅概念展开的涨停风暴，无论是从题材的震撼性以及上市公司真正的受益程度来看，莲花味精都可谓是有过之而无不及，而仅有5元的股价更是为该股预留了巨大的炒作空间，后市随时有望展开一轮火爆扬升行情！
投资要点：
1.《证券时报》2009年9月19日名为《50%左右味精产能将关闭莲花味精或受益环保严政》的文章中明确指出：“目前完全达到国家环保标准的公司，在全国不超过4家，产能占全国味精产能不超过30%。目前莲花味精的排放标准远高于国家标准，公司正在呼吁国家提高味精行业排放标准并严格执行。如果国家严格执行环保标准，接近50%左右的味精产能将被迫关闭。”
2.世界味精龙头，味精价格上涨受益，成本优势确立绝对领先地位。
一、国家强制关闭50%味精产能下唯一受益的上市公司
在《证券时报》2009年9月19日名为《50%左右味精产能将关闭莲花味精或受益环保严政》的文章中曾明确指出：“对于目前的味精行业，如果还是采用老生产工艺，环保达标的难度非常高；而采用新生产工艺，基本上需要推倒原来的厂房，重新建设，这将是一个渐进的过程。目前完全达到国家环保标准的公司，在全国不超过4家，产能占全国味精产能不超过30%。目前莲花味精的排放标准远高于国家标准，公司正在呼吁国家提高味精行业排放标准并严格执行。”“一券商研究员介绍，味精行业生产壁垒不大，壁垒主要还在品牌及渠道方面。部分小企业不治理污染，生产成本相对较低，对公司工业用包装产品构成一定压力。但是如果国家严格执行环保标准，接近50%左右的味精产能将被迫关闭。有关资料显示，莲花味精目前是国内第一、世界第二大味精生产企业，拥有年产30万吨味精的能力。2007年上半年，公司共生产味精9.07万吨，同比增长35.65%；销售味精8.93万吨，同比增长20.26%。味精销售收入继2006年增长87.93%之后，报告期实现13.42亿元，同比增长169.15%。”“行业数据显示，近几年味精行业一直在以10-15%的速度增长，预计2007年全国味精市场规模150万吨左右，莲花味精本部估计能达到20万吨，如果加上持股49%的莲天公司5万吨，合计能到25万吨，相当于全国产量的1/6。”作为国内第一、世界第二大的味精生产企业，一旦国家下定决心关闭在国内接近50%的未达标产能，莲花味精显然将是最大的赢家，届时不但味精价格有望强劲飙升，莲花味精更可借此契机进一步提高自身的市场占有率，快速作大做强，进一步巩固市场的龙头地位。
二、世界味精龙头
公司作为目前国内第一大，世界第二大的味精生产企业,一直占据国内市场的主导地位,并远销世界20多个国家和地区，出口量占全国年味精出口总量的90%以上。公司的生产技术和工艺居世界领先水平，在完成玉米代替大米，硫酸代替盐酸，液氨代替尿素的“三代工程”以后，利用当地粮食资源优势,挖掘原料增效潜力，开发出以小麦代替玉米生产味精的新工艺，此项工艺开创了味精生产的新局面。而且，通过采用先进技术，莲花味精不断提高产品质量、降低生产成本、扩大生产规模。山东菱花、沈阳红梅等企业生产能力最大也只有十多万吨，与同类公司相比较，莲花味精具有明显的规模和技术优势。伴随着国内食品价格的不断上涨，味精价格也加入了涨价行列，在当前味精出口价格保持高位运行，国内市场价格又大幅上涨的情况下，公司业绩更是有望在产品价格提升的激励下出现爆发式增长。
从技术走势来看，该股前期成功构筑了扎实的底部箱体整理形态，4日借助大盘东风强势带量突破，挑战涨停，上升空间已完全被打开，后市随时有望继续展开加速上攻行情！
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海通证券
莲花味精：低价龙头携环保概念振翅腾飞
投资要点：
1. 《国务院批转节能减排统计监测及考核实施方案和办法的通知》于2007年11月23日正式发布，相关政策的实施将加速高污染高能耗行业中企业的优胜劣汰，具有生态农业环保概念的莲花味精因之受益；
2.公司是目前世界第二大、国内第一大味精生产企业，具有30万吨味精、4万吨谷朊粉、30万吨等级面粉的生产能力，龙头地位显赫。在味精价格上涨背景下，公司业绩有望提升；
3.在长时间筑底后，以莲花味精、黑化股份、福建南纸为代表的低价股群起而动，反攻要求异常强烈，价格最低的龙头品种莲花味精值得重点关注。
价值分析：
1. 生态农业环保，受益节能减排政策
《国家环境保护“十一五”规划》明确提出加大环境保护投资，加强环境基础设施建设。《国务院批转节能减排统计监测及考核实施方案和办法的通知》的实施更将加速高污染高能耗行业中企业的优胜劣汰。节能减排概念成为主力资金关注的重点，具有生态农业环保概念的莲花味精则受益不浅。目前，莲花味精已实现环保效益化，工业用水继续稳定达标排放，污水处理系统运行平稳。在污水处理过程中，公司利用高浓度有机废水生产新型有机无机复合肥14.21万吨，实现销售收入9589万元，莲花实现了环保由投入型向效益型根本性转变。该工艺受到国家环保局等8家单位组成的清洁生产评诂委员会专家高度评价。此外，公司大气污染治理工程已经启动，公司将推行循环经济，打造味精行业第一家环保技术培训基地和全国清洁生产培训基地。
2. 世界第二、国内第一的味精生产企业
公司是目前世界第二大、国内第一大味精生产企业，具有30 万吨味精、4万吨谷朊粉、30万吨等级面粉的生产能力。公司的味精产品在技术和质量方面比较具有较强的竞争优势，特别是由于采用了日本的味之素公司的“变晶”技术，在出口市场中具有很强的竞争优势，06年公司味精出口量占全国总出口量的90%以上。公司的生产技术和工艺居世界领先水平，在完成玉米代替大米，硫酸代替盐酸，液氨代替尿素的“三代工程”以后，利用当地粮食资源优势,挖掘原料增效潜力，开发出以小麦代替玉米生产味精的新工艺，此项工艺开创了味精生产的新局面。在物价整体上涨过程中，公司可在玉米、小麦和大米之间自由转换原材料，有效的减缓了成本压力。下游味精产品价格的上涨更直接带来公司业绩的提升。
目标价位：作为中国味精第一品牌，莲花味精5元多股价显然不能诠释其地位，价值低估明显。走势上看，在长时间筑底后，该股蓄势十分充分，周二强势井喷昭示着该股底部构筑完毕，新一轮上升行情将就此展开，目标直指前期平台6.40元附近，后市建议重点关注。
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天房发展 光大证券
天房发展 ：供需两边旺 升值机遇千载难逢
我们认为，地产是人民币升值最大受益者之一。目前物价上涨迫使央行今年四次加息，而央票利率与美联储利率之差逐渐缩小，也会促使热钱涌入。贫富差距和供需矛盾的客观存在使得房地产资源定价权最终取决于高收入人群的购买力，参照社会40%居民的平均收入，大部分城市的房价仍然相对合理，住宅的郊区化和小户型化以及代际财富的支持，也不断提高了购买力。海外市场的经验表明，本币的升值往往会带来地产、股票等资产价格的飚升，日本最为典型。由于地产变现难度大以及相关交易成本的提升，这样就使得部分海外资金“曲线”涌入到地产股板块中。
另外，优质地产股将有望获得双重受益，因为一方面升值压力导致的低利率环境和资金的泛滥将不断推升房地产价格，另一方面升值将推动整体股市上涨。国家发改委近日在“2007年1～10月房地产市场运行情况”分析中认为，今年前10月房地产市场呈现了二、三线城市房价涨幅加快的趋势，在市场需求旺盛的情况下，市场供需矛盾开始突出。该分析指出，整体房价涨幅呈加快之势，而一些二、三线城市房价涨幅也在加快，乌鲁木齐、北海10月份新建商品住房销售价格同比分别上涨18.5%和17.7%，那么在天津这个滨海新区，其潜力也得到了各大机构的独爱，如天房发展（600322行情,资料,评论,搜索），典型的东部海滨骄子。
天房发展 （600322行情,资料,评论,搜索）是天津市资产规模最大的房地产开发企业之一，累计开发建设1400多万平方米的住宅建筑，列全国房地产开发企业200强。2公司与天鸿宝业合资成立的子公司天津海景实业有限公司开发的天津湾，总开发面超过100万平米，将逐步进入销售期；天房发展与中粮集团旗下子公司合资的控股子公司津茂置业有限公司开发的南门西B、C地块项目已经进入到前期准备阶段。这些房地产项目将构成公司以后年度经营业绩的主要增长点。目前，天房发展拥有在建项目建筑面积约188.91万平方米，未开工的储备项目45.9万平米(建筑面积)，包括滨海新区空港物流综合配套服务区10.7万平米住宅项目、南门西B、C项目、平诚大厦项目等，这些地块的成本都比较低，未来盈利空间相当大。
通过滨海新区三大核心区之汉沽河西老城3.22平方公里土地一级开发业务，公司深度介入滨海新区开发，成为名副其实的滨海新区受益股。汉沽河西老城相当于汉沽的“浦东”，定位于休闲居住，未来汉沽区的地王将在该区域产生，按照280万元/亩地价的中性预测，该项开发业务将为公司创造约10个亿净利润，07年起的四年内平均每年将为公司贡献EPS高达0.58元。可见，公司净利润将获得大幅增长。公司拥有的10.7万平米住宅项目是滨海新区航空城和空港物流综合区内第一个现代化商品住宅项目，地价较低，市场需求有保证，房价上涨空间大，通过该项目公司将充分分享到航空城的快速成长。预计天房发展2007年-2010年将保持50％-100％的高速增长。
二级市场上，经过前期的大幅杀跌之后，天房发展再次出现了良好的中线介入买点，在9元区间筹码已经逐渐密集，主力趋势集中，主力做多动力明显，有望建立一条新的上升通道，身处中国东部发达海滨地区的天房发展（600322行情,资料,评论,搜索），潜力无限，可积极关注！
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民族证券
天房发展：本币升值不间断 股价一路朝天飞
目前我国经济已经进入人民币升值周期内。中国外汇储备超过万亿美元，成为全球最大外汇储备国。人民币持续稳定的升值态势，地产股估值水平在不断提升，因此,业绩高增长和人民币升值将是地产股长期的投资主题，地产股的强势在未来仍将持续。
由于人民币升值速度加快，房地产股是人民币升值和房地产增值双重受益品种，这无疑将成为国内主流资金和QFII资金最有吸引力的投资品种之一。我们昨日点评的广宇发展今日表现不俗，大涨6.86％，为投资者带来不错的收益。今日我们再度挖掘，发现了一只与广宇发展有同样滨海概念，同样房地产概念的天房发展（600322行情,资料,评论,搜索），大家不妨积极关注。
天房发展（600322行情,资料,评论,搜索）是天津市资产规模最大的房地产开发企业之一，累计开发建设1400多万平方米的住宅建筑，列全国房地产开发企业200强。公司与天鸿宝业合资成立的子公司天津海景实业有限公司开发的天津湾，总开发面超过100万平米，将逐步进入销售期；天房发展与中粮集团旗下子公司合资的控股子公司津茂置业有限公司开发的南门西B、C地块项目已经进入到前期准备阶段。这些房地产项目将构成公司以后年度经营业绩的主要增长点。目前，天房发展拥有在建项目建筑面积约188.91万平方米，未开工的储备项目45.9万平米(建筑面积)，包括滨海新区空港物流综合配套服务区10.7万平米住宅项目、南门西B、C项目、平诚大厦项目等，这些地块的成本都比较低，未来盈利空间相当大。
通过滨海新区三大核心区之汉沽河西老城3.22平方公里土地一级开发业务，公司深度介入滨海新区开发，成为名副其实的滨海新区受益股。同时公司还参与08年奥运的大开发，拥有的400亩土地开发权--天房美誉项目，就坐落在将在天津进行奥运赛事的新体育中心附近.天房美誉项目总占地规模达到620多亩，拟规划建筑规模达到45万平方米，计划总投资12.4亿元，未来具备奥运升值属性，发展潜力巨大.另外，公司还与天鸿宝业合作开发海河水上运动世界项目，该项目总投资约46亿元，建成后将成为集商业，娱乐，休闲，旅游，度假，居住等功能于一体的大型综合性建筑群。另外，天房发展（600322行情,资料,评论,搜索）10月份再拿出50亿在天津购地，做大做强的意图相当明显，随着政策持续力度的加大和人民币的加速升值，公司前景极为看好。
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长城证券
天房发展：隐形之手再度出击 缘起升值狂澜
受近日不断升值的人民币汇价提振，升值受益板块金融、地产、航空等板块持续走强。从根本上讲，本轮牛市的最主要推动力就是人民币升值，而地产和金融这两大人民币升值的主要受益者也正是本轮行情的发动者和领跑者。就地产板块来讲，受益于城市化和人口红利，再加上人民币升值带来的价值重估，地产行业的长期高景气是可以预见的。同时地产、航空板块前期超跌严重，因此该板块的投资价值开始凸现，投资者可重点关注。
天房发展（600322行情,资料,评论,搜索）天津地区地产龙头，10月份再拿出50亿在天津拿地，看来公司做大做强的意图相当明显，随着政策持续力度的加大和人民币的加速升值，公司前景极为看好。
天房发展作为全国房地产上市的三家试点企业之一，为中国房地产综合效益百强企业，是天津市资产规模最大的房地产开发企业，享有良好的信誉和形象。公司20多年来累计开发建设1400多万平方米的住宅建筑，列全国房地产开发企业200强。公司地处天津市，房地产项目均在天津，公司部分储备项目还隶属海河项目，成为海河开发的直接受益者，这些有利因素将对公司今后几年内的经营起到积极的推动作用。
同时公司还参与08年奥运的大开发，拥有的400亩土地开发权--天房美誉项目，就坐落在将在天津进行奥运赛事的新体育中心附近.天房美誉项目总占地规模达到620多亩，拟规划建筑规模达到45万平方米，计划总投资12.4亿元，未来具备奥运升值属性，发展潜力巨大.另外，公司还与天鸿宝业合作开发海河水上运动世界项目，该项目总投资约46亿元，建成后将成为集商业，娱乐，休闲，旅游，度假，居住等功能于一体的大型综合性建筑群。
目前，两市众多受惠于升值的个股涨势一片，而该股两样受主力资金的青睐连收两阳，已经突破整理平台，形成了标准的上攻态势，估计随后可能会有一波强劲的攻击波，建议大家可重点关注。
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(责任编辑：郭玉明)
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