有色金属反弹难续 后市宜逢高减磅

　　前期一度走软的有色金属股昨日突然出现井喷行情，锡业股份、云南铜业等品种领涨，有色金属指数也大涨4.86%，成为昨日大盘弹升的牵引力量。但笔者认为，该板块仅是反弹行情，难以持续飚升。

　　对于昨日有色金属股的走势，笔者认为主要有两个原因，一是前期有色金属价格持续急挫，期锌一度一日急跌9%，从而使得有色金属板块跌跌不休。

但近期外盘有色金属期货品种的价格走势趋于平稳，从而为有色金属股的反弹提供了一个较佳的外围环境。二是有色金属股前期跌幅较为惨烈，不少个股的跌幅超过50%，从而隐含着反弹的欲望。

　　但笔者认为，有色金属股的反弹很难有持续性，一是因为有色金属股的走势需要外围有色金属期货品种牛市的配合。但不幸的是，目前伦敦期铜等期货品种虽然价格企稳，但尚难以出现大幅度的牛市行情苗头。二是因为有色金属股的来年业绩缺乏较快的成长性。尤其是有色金属品种中的铅锌价格波动，相关上市公司业绩滞增迹象极其明显，锌业股份、中金岭南等铅锌类在第三季度业绩均出现环比下滑的趋势。

　　更为重要的是，有色金属股可能还会面临如下两个业绩的压力因素预期：一是成本的提升，不仅体现在包括人工成本、环保成长等开采成本的提升，也包括出口退税改变所带来的成本提升，高毛利率难以为继。二是经济增长放缓的趋势。近来美国经济受累于次级债券的冲击，似乎有增长放缓的趋势，这可能会对金融属性不强的铅锌、镍、锡等品种的价格产生抑制作用。

　　而证券市场最为核心的理念就是高成长，如果某行业出现了业绩增长放缓的趋势，极可能意味着成长性趋势不强，而有色金属股已面临着这样的窘境。故笔者认为，有色金属股难成大盘反弹行情的“真龙天子”，建议投资者可趁近期有色金属股的反弹，逢高减仓。

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