搏杀在中国中铁 机构猛吞游资狂吐为哪般

　　中铁上市三天内，机构、游资演出了一出类似“现在是妹妹要‘救’姐姐，等一会那个姐姐一定要‘救’妹妹”的热闹戏

　　■本刊特约作者 杨汀

　　中国中铁上市后逐步走高，一扫中国石油上市后带动大盘持续下跌的阴霾。

上市后的3天都符合交易所公布交易席位的条件，3 天交易席位显示，前两天机构奋力做多，等到游资也开始大肆跟进时， 第三天，机构却反手多翻空，顺势卖出。

　　首日：机构控盘5.15%

　　12 月 3 日中国中铁上市首日，开盘价达 7.5 元， 落在各机构给出市场估值的中上区间。 当日收盘价较发行价上涨 68.5%、较开盘价上涨 7.9%。

　　当日交易席位显示，买入前 5名合计买入额略少于卖出前 5 名合计卖出额，买卖比例为 0.86：1。买入前 5 名买入额占到当日成交额的10％， 略低于中小板新股上市首日11％的平均值（参见上期本栏文章），考虑到中铁的股本数 10 倍于中小板股票，这个指标应算一个比较高的数值，显示出买入力量非常集中。 该股当日换手率为57.14%, 买入前 5名买入了流通股本的5.71%。买入前5名中有4家机构专用席位，合计买入了流通股本的5.15%,其中第一名买入3.89亿元、5046万股。

　　卖出席位中，几家市场熟稔的“摇号大军”营业部再度现身，自然也少不了中信建投北京市三里河路营业部的身影，他们再度享受了A股市场特有的“打新”利润。 卖出第5 名是中信证券北京白家庄东里营业部，这家营业部卖出2.18 亿元、2829 万股（该营业部在第三天是卖出第2 名）。

　　中铁首日各项指标均与中国石油上市首日不同， 这也预示了他们不同的后市。中石油上市首日，卖出前5 名合计卖出额是买入前 5 名合计买入额合计的3.95 倍，买入比卖出比例为0.25：1，买入席位中只有1 家机构席位， 买入前 5 名合计买入占当日成交比例仅为3.41%，比中铁少两倍。

　　次日：机构猛吞 游资狂吐

　　第二天， 中铁成交额较前一日缩减了60％， 但买入前 5 名合计买入额占当日成交比例却上升到19.54%，接近当日成交额的1/5 的股票都被这5位买家收入囊中，买入前5 名买入额比卖出前 5 名卖出额高73％。 当日交易席位中，买入前5 名全部是机构席位，5 家合计买入12.26 亿元、达 1.52 亿股，仅仅计算这两天上榜的机构，两天累计持股比例已经达到流通股本的9.79%。

　　值得关注的是，当天的卖出席位全部为游资活跃的席位。东方证券上海宝庆路营业部是卖出第一名，卖出2.52亿元、3114万股；卖出第三名是银河证券宁波南路营业部， 卖出1.18 亿元、1633 万股；第五名是东吴证券杭州湖墅南路营业部， 卖出9844 万元、1218 万股， 这 3 家营业部都是短线游资盘踞之地。上市后第二天最高价较首日开盘价上涨11％，可能达到了这些游资心理收益水平，选择了获利出场。

　　隔日：机构甩卖 游资通吃

　　中铁上市前两天,合计有 9 家机构专用席位买入，合计买入占流通股本接近 10％； 而卖出前 5 名中毫无机构踪影。 这样漂亮的交易数据，再加上大盘开始企稳回暖，市场给予中铁更高的热情，上市第三天即高开接近 4％，并一度冲击涨停板。 然而当晚公布的交易席位却给这种高亢的热情泼了一盆冷水。

　　交易席位显示，卖出前 5 名卖出额比买入额高出 20％， 买入前 5名没有机构席位， 全部是游资席位。买入第一名是东方证券上海宝庆路营业部， 买入2.47亿元、2953万股。这家营业部在前一天还是卖出冠军，时隔一天， 反手又成了买入第一名，买入金额与前一天卖出额非常接近，并且买入额比买入第二名多了将近1倍，显示出极强的买入欲望。

　　让人失望的是卖出席位。 卖出第一名、第五名都是机构席位，各自卖出 2.80 亿元、9875 万元， 合计卖出 3.8 亿元。卖出第二名是前面提到的中信证券股份北京白家庄东里营业部，卖出 1.57 亿元。机构在追涨的市况下，反手做空，将手中的筹码拱手转让。

　　如今市场中有这样的分析：中铁在香港市场发行价比A 股高20％， 由于在 H 股市场申购比较容易，大资金可以在H 股市场申购，然后拉高A 股市场， 从而达到拉动中铁H股股价的目的， 而中铁H股上市走高之后，这些资金就会陆续从A股市场撤出。

　　12月7日，中铁H股上市，开盘较发行价上涨17.6%，最高价较发行价上涨29.8%。

　　A 股上市后 3 个交易日内，中铁换手达105％， 即使在中小板，3天换手超过100％也是交易非常活跃的股票了，就在舆论“教导”投资者要价值投资、 长线是金的时候，市场上的主流资金却和游资一道做着翻云覆雨的操作，这真是一出黑色幽默。

　　

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