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财经频道 > 国内财经 > 央行年内第十次上调存款准备金率 > 上调存款准备金率最新报道

沪综指下跌1000点与存款准备金率再上调1%

  股指刚刚有所起色,再度提高1%存款准备金率就出台了,对此,有人问:“今日股指将先扬后抑还是先抑后扬?”这个问题太难回答,但在此时提高存款准备金率,可能没有那么简单。

  记得刚刚听到提高社保基金入市比例的消息时,业内人士都认为5000点成为了一个阶段性的政策底,对于1000点的股市回调,管理层已经不再希望股市下跌。
那么在此时又将存款保证金率提高到14.5%又说明什么问题呢?

  有这样一种可能,虽然管理层提高了社保资金的入市比例,但目前社保基金尚未建仓,再加上股市成交量变小,社保资金买不到足够的廉价股票,那么管理层再度提高存款准备金率打压股市,以便社保资金逢低买入,这可能是最乐观的猜测。

  但这个说法也许过于牵强,所以也只能看做是一种坊间的传闻,难登大雅之堂。偏官方的说法是什么,不是针对股市,是为了进一步收缩流动性,为了治理流动性泛滥,换个大家熟悉的词,就是要“紧缩银根”。

  最近研究了不少与货币发行相关的书籍,银行吸收存款对外贷款只是货币发行的一种渠道,提高存款准备金率,将有更多的银行存款进入央行,确实能够起到抑制贷款的作用,但是除此之外,另外两个货币发行渠道却不会受到影响,而这两个渠道恰恰才是流动性泛滥的根源。

  一个是结汇系统,简单地说,人家给你1美元,你就要给人家7.4元人民币,这7.4元人民币将以新增货币的形式流入市场,提供更多的流动性,而目前出口企业创汇势头很猛,贸易顺差保持着极高的增长势头,先不说这些贸易顺差是来自产业工人的加班加点,还是来自于各类企业的合法经营,大量外资实实在在进来,流动性泛滥就无法避免。

  另一个就是票据贴现,某企业跟另一家公司签订了一份购销合同,人家还没给钱,你也还没生产,但你已经可以拿这份合同找银行要钱了,这就是票据贴现,而你拿到的钱,又是新增的流动性货币,这也在很大程度上增加了流动性泛滥。

  上调存款准备金率仅是宏观调控的一种手段,不一定能从根本上遏制住流动性泛滥,因为只要有利可图,资金自然会寻找生存之路,如此,管理层可能还会祭出更严厉的调控手段。只是希望管理层在治理流动性问题的时候,不要误伤了广大投资者赖以生存的股市,不要改变牛市的格局。

  作者:周科竞 (来源:北京商报)
(责任编辑:田瑛)
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