QFII扩容引发投资潮，其选股思路成市场风向标

　　12月9日，国家外汇管理局宣布QFII投资额度扩大至300亿美元，这已是QFII投资额度的第二次扩大。此次扩容的公布时间正值央行宣布上调准备金率1个百分点之际，体现出政策面对市场的呵护。更为重要的是，QFII扩容为年底资金相对收紧的市场带来资金面的良好预期，也为投资者布局2008提供了新的参考思路。

　　根据粗略估算，QFII投资额度从100亿美元提升至300亿美元，将有大概1500亿元人民币的资金进入我国。而据外汇局提供的数据，目前49家QFII现持有的证券资产市值已近2000亿元人民币，已成为我国资本市场的重要机构投资者。QFII扩容，必将为市场吹来资金面“暖风”，QFII投资思路也被市场高度关注。我们不妨从QFII三季度增仓股票的情况和近期举牌选择来分析，以挖掘QFII后市可能增仓的股票。

　　据上市公司2007年三季报，在十大流通股股东中，QFII持股家数为312家，较中期增加12家；持股数159.93千万股，相比2007年中期持股数102.66千万股增加57.27千万股。持股市值从2007年中报的327.94亿元增加到425.91亿元，增幅近三分之一。可见，在成熟的市场投资理念主导下，随着A股市场估值持续高企，一旦高出QFII预期，阶段抛出当是他们的不二选择。而在增仓的股票中，大多具有防御、优质两大特征。数据显示，三季度QFII增持了52家公司股票，新增持股87家公司股票。具体来看，白云机场、华电国际、美的电器增持量最多，分别增持了4157.45万股、3641.37万股、3251.23万股。其中，7家QFII先后现身美的电器大股东名单中，截至9月末，上述机构合计持有1.77亿股，持股市值已达到65.48亿元，合计占美的电器20%的在外流通股本，摩根士丹利在历经3个季度的增持后，已经成为美的电器除美的集团外的第一大流通股东。

　　从行业偏好上看，机械设备仪表、金属非金属、交通运输仓储业分别位居三甲，这些行业具有较高的景气度和防御特征。从业绩上看，增仓和新增股都是比较优秀的，其中52只增持股三季度平均每股收益0.3769元，新增的87只股票平均每股收益0.2947元。不难发现，对优质品种的挖掘与持续持有是QFII进入A股市场以来的一大鲜明特点，三季度以来，尤其看重高景气度行业，且以防御为主的优质股。这也将是QFII后市的主要投资思路。

　　从近期举牌选择来看，QFII的偏好显露无疑。12月5日，大众交通发布公告称，瑞士信贷银行合计持有公司A股和B股达到5.65％。分析瑞士信贷在大众交通上的举动可看出，今年6月以来，该机构不断增仓大众交通，其中，在8月和10月买入数量最大，分别买入219.98万股和159.99万股A股，而在市场相对低迷的6月份和11月份，该公司也分别增仓50万股和49.9987万股A股。瑞士信贷看好大众交通这类的股票，延续了自己的投资思路：公司所处的行业前景好，优质行业龙头，拥有较高的海外市场份额和品牌影响力。