中美战略经济对话热点：金融开放与美元汇率

　　目前中美战略经济对话的一个核心问题仍在于不断扩大的美国对中国经常项目逆差和中国对美国贸易顺差。实际上，无论中美双方还是国际社会目前已经在以下几方面达成了越来越多的共识，即人民币汇率的调整并不能从根本上解决美国的问题。

　　12月12日至13日，第三次“中美战略经济对话”将在北京举行。据美国财政部透露，这次对话的核心议题包括贸易整合、经济平衡发展、能源节约、金融改革、环境保护、双边投资。另外，产品质量和食品安全被首次列为对话的主要议题。12月10日，摩根士丹利亚洲主席史蒂芬?罗奇对本报记者表示，战略经济对话是中美双方保持长期接触的一种做法，并非一定要在对话中实现短期的突破。对外经贸大学金融学院副院长丁志杰教授则认为，双方将在人民币汇率方面达成更多的共识，有利于包括中国、美国在内的相关国家采取一揽子政策来解决全球失衡问题。他还认为，本次对话应谈及美元持续贬值问题。

　　“中美战略经济对话”是由中国国家主席胡锦涛和美国总统布什在2006年共同倡议设立的。首次对话于当年12月在北京举行。2007年5月，第二次对话在华盛顿举行，双方在能源安全、环境保护、中国取消对外国证券公司设立合资公司的限制、民航开放等方面取得了一系列成果。不过，在最具争议的人民币汇率问题上，双方并没有实现任何突破性进展。

　　史蒂芬?罗奇在回答本报记者提问时表示，战略经济对话是中美双方保持长期接触的一种做法，而不是要在对话中实现短期的突破。他认为人们不应对本周的对话抱太高的期望。

　　而丁志杰则表示，目前中美战略经济对话的一个核心问题仍在于不断扩大的美国对中国经常项目逆差和中国对美国贸易顺差。实际上，无论中美双方还是国际社会目前已经在以下几方面达成了越来越多的共识，即人民币汇率的调整并不能从根本上解决美国的问题。他预计中美双方本次可能会在进一步完善人民币汇率形成机制、增加汇率弹性、发挥汇率政策在调节国际收支顺差方面的作用、改善中国国际收支的总体状况等方面达成更多的共识。他认为这些共识有利于包括中国、美国在内的相关国家采取一揽子政策来解决全球失衡问题。

　　丁志杰还认为，作为华尔街出身的财政部长，保尔森在本次战略经济对话中可能会进一步要求中国在服务贸易特别是金融领域的开放。“总体来看，金融开放是有利于中国融入全球经济和金融发展的，但协调金融开放的步伐与国内经济发展之间的关系至关重要，政府应充分考虑到金融开放有可能对国内造成的冲击，特别是在目前人民币存在升值压力、资本流入加剧的情况下。对金融领域的市场准入，我们应在促进国内经济发展的基础上循序渐进地开放。”

　　在中美之间，另一个值得关注的议题是美元汇率。尽管保尔森和他的前任一直声称强势美元符合美国的利益，但美元汇率最近几个月却呈加速下跌趋势。美元指数在11月23日下降到74.48这一1973年以来的最低水平，12月10日大约为76.33。美元汇率的持续走低造成了全球流动性过剩并损害了持有美元资产的众多国家的利益。丁志杰认为，本次中美对话应该谈及美元问题。根据他的计算，2002年至2005年，美国债务性的国际收支逆差达到了2.4682万亿美元，而同期的对外债务仅净增加2068亿美元，其余2万多亿美元的债务性逆差都被美元贬值所带来的资产存量的重估抵消掉了，这严重地损害了持有美元国家的利益。同时，今年第三季度以来，美元的不断贬值还导致国际大宗商品市场价格飙升，使发展中国家所持有美元的购买力严重缩水。不仅如此，“在2006年以前，美国的投资收益一直是正的，而2006年投资收益转为负的。这意味着，无论从资产负债还是投资收益来看，美国都成为了一个真正的债务国。这会导致美国政府倾向于弱势美元政策。”丁志杰如是说。他建议中国应在本次对话中向美方提出，从维护全球经济金融稳定以及作为一个主要的国际货币发行国的角度，美国应该采取强势美元而不是弱势美元的政策。

　　美国商务部的数据显示，美元的不断贬值已经使美国经济从中获益。9月份出口上升至1401亿美元，成为正在遭受16年来最严重房地产萧条打击的美国经济的“一道亮丽的风景”，使贸易逆差从去年8月创历史纪录的676亿美元缩小至565亿美元。尽管通过美元贬值可以在短期内起到促进增长的作用，但丁志杰表示，如果美国政府继续诱导美元贬值，人们都不愿意持有美元，可能会严重损害美元的国际货币地位，从长远看并不利于美国经济金融。美国应对美元采取更为积极的政策导向，不能再任其贬值。

　　事实上，美元的国际货币地位的确已经受到了一定程度的损害。据悉，目前伊朗已经完全放弃使用美元作为石油交易货币，石油输出国组织也在讨论是否放弃美元作为结算货币。