⊙本报记者 商文
在昨天举行的《财经》年会上，来自证券行业的一些专家认为，只有继续加大改革和开放的力度才能保证我国证券市场的持续繁荣发展。
放松管制
“让市场决定一切。”面对当前我国资本市场发展中的难题，高盛高华董事长方风雷给出了这样一剂药方。
方风雷认为，很多我国资本市场当前发展中面临的难题，其根源都是由于没有让市场充分发挥作用。只有坚持市场化改革才是我国资本市场健康发展的关键，而凡是和基本的市场原则发生矛盾、冲突、不符合的都应该调整改正，否则明天就会吃亏。
和方风雷持同样观点的还有中欧国际工商学院教授许小年。他则从当前政府对资本市场的管制力度过大来阐述这一问题。许小年认为，在加强对外开放的同时，应进一步加快资本市场的对内开放。而在对内开放上，首当其冲的便是放松监管。许小年建议，具体的措施是逐步取消产品发行和机构设置的审批制。只要满足法律法规的要求，符合信息披露的原则，无须对发行量、发行时间、发行价格进行审批，交由市场自行决定。换句话说，也就是应该实行以信息披露为中心的监管，而不是准入资格和机构设置的监管。
在放松管制的同时，许小年指出，监管部门应加强监管力度。“放松管制和加强监管并不矛盾。监管主要的含义是市场秩序、市场规则、市场参与者的规范操作，即规范化治理。”
推进国际化
在一些观点还在担忧，国内证券市场的加快开放可能会给本土券业带来负面冲击的时候，中信证券董事长王东明却明确提出，加快对外开放的进程才是保证国内证券市场繁荣、稳定的有效途径。
王东明认为，当前我国证券市场的对外开放应主要从产品、投资机构、证券经营机构以及监管理念四个方面加以推动。在支持本土企业海外上市的同时，应推动双向融资进程，吸引优质海外企业到国内市场上市融资。应鼓励更多的海外买方机构进入本土市场，同时推动本土券商在海外发行QFII产品，从而使得本土机构成为全球资金流向中国的主渠道。另外，在扩大QDII规模的同时，应变产品发行的审批制为注册制。
王东明指出，目前，本土券商的业务范围主要集中在国内市场上。一旦国内市场出现系统性风险，本土券商也无处可避。因此，应加大本土券商海外业务的拓展力度，分散风险。此外，也应进一步放宽外资证券经营机构进入中国市场的限制，促成与国内机构的良性竞争。
培育上市资源
尽管当前我国资本市场在发展上取得了令全世界瞩目的成绩，但许小年提醒，发展资本市场的根本目的??扩大直接融资比重却远没有达到，而严重制约我国资本市场未来发展的上市资源短缺情况已经开始出现。
许小年指出，经过十几年的努力，大多数较为有实力的企业已经实现了在海内外市场上的上市，此轮改制上市的浪潮已经接近尾声，未来上市资源短缺的现象将越来越明显。无论是从提高直接融资比重，还是培育新的上市资源来看，相比发展二级市场，扩大一级市场规模才是当务之急。“一级市场规模的扩大将直接增加上市资源供应的总量。”许小年说。而在扩大一级市场规模的过程中，私募市场和私人股权市场扮演了非常重要的角色，应加大其发展力度。
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