反弹一波三折 期待蓝筹企稳

　　□ 北京首证

　　继周一低开高走并形成全线普涨的景象之后，两市大盘却震荡整理并连收两根长下影小阴线，昨日更是一度出现深幅回落，5日均线也得而复失，近日回升能否持续也就再次成为大家关注的一个焦点问题。

　　一、回升通道依然有效

　　自11月28日完成量度跌幅以来，两市呈现明显的震荡回升态势并构成较标准的上升通道，而股指在昨日反复过程中则轻微刺穿通道下轨，这条通道因此也就有必要进行适当的修正。计算可知，沪深大盘高点连线分别约以日均25点和169点的速度上行，该线本周五将上行至5285点和17825点，并与缓缓上移的90日线十分接近，近日有效上破的可能相对较小，而经上周一低点所作的与该线的平行线今日则约位于4997点和16832点，此处与周一低点很可能将会构成双重支撑，就是说，只要大盘不跌破已被修正的趋势线，市场震荡上行的可能就依然相当大。

　　不同重要均线交叉后对市场都产生了较大的影响。例如，深综指40日与90日线死叉后，两市回升态势逐渐展开；深成指两线死叉后，大盘连续两日陷入整理态势中，沪市两线以目前运行速率推测周五也将形成死叉，这可能也会对市场造成一定的影响。值得注意的是，近日处于强势的深综指的5日线即将上穿40日线，这很可能会抑制短线的回探，并对市场整体回升起到积极的示范效应。

　　二、量能变化仍需关注

　　由量能分析，周内三日成交额均保持在1600亿元以上，近阶段的单日天量和地量分别约为4157亿元和787亿元，即这一水平已达到量能反弹的1/4位，短线反复因此便难以避免。由近期量能分布看，11月1日至28日累积成交约23434亿元，此后10天成交近12180亿元或为前者的52％。而若不是新一轮行情的话，那么，以近日水平判断，市场只需1天半和3天多便可达到前者的62％和75％，这就意味着本周五和下周二可能会发生一些较重大的市场变化。当然，如果去掉上市新股因素的话，这一时间就有可能会稍微拖后一点，近日量能的变化无疑仍需多加留意。

　　三、热点切换增添变数

　　近日市场热点出现了较大的变化，即蓝筹群体整体表现趋弱，特别是金融、地产等板块持续回调并迫使两市转入整理态势中。但在最近10个交易日内，9天上涨个股数量超过下跌的，其中还有4天呈现全线普涨的喜人景象，说明非主流群体已经逐渐活跃起来。而若缺乏大盘或蓝筹支持的情况下，这些个股的持续能力很可能也会大打折扣，且蓝筹持续下挫通常不会延续太久，这一庞大群体一旦止跌企稳，两市就极可能会再现回升态势，热点因此也可能会再次至少是暂时发生转换。

　　四、周边市场影响加大

　　沪深股市近日与周边市场特别是欧美股市的联动效应较前明显加强，如11月28日欧美股指普遍大涨，两市29日大幅高开并探低劲升，上周三两市则先于周边市场呈现强攻态势，而周二美股则在降息后深幅回落，两市周三便受此影响低开并保持低姿态整理态势。可见，两市与周边市场的联动效应虽并非每天发生，但国际股市或两市出现大幅波动时，两者的联动效应就很可能会呈现在大家面前，而周三亚洲股市、欧洲股市以及美股盘前期货则纷纷出现企稳甚至回升态势，且深证综指在40日均线上方的并列阳十字星颇具蓄势待发特征，这对两市近日再现震荡回升走势也相当有利。