北京首放：地产银行联袂暴跌将大盘引向何方？

机构：北京首放
地产银行联袂暴跌将大盘引向何方？

北京首放

由于昨日银行、地产两大板块的联袂下跌，对市场人气冲击很大，30日均线成为最大的阻力，今天沪指继续大幅下跌，跌破了5100点，也跌破了 5000点，以最低点收盘，也跌破了半年线，技术上看，沪指形成了渐大三连阴的看跌组合，同时成交量继续保持在千亿元水平，表明多空争夺的极为激烈，对于近期连续三个交易日的下跌，我们认为，这属于反弹过程中的正常调整，在地产、银行两大板块主跌浪之后，市场将进入真正止跌的格局，也就是说近期沪指围绕半年线进行震荡则成为最大的特点。

焦点一：中期反弹没有结束迹象，耐心等待地产银行止跌。

11月份上证综指跌幅高达18.19%，创下13年最大月跌幅，但在半年线4800点附近展开了反弹，但是周三由于政策面的利空导致了银行地产的大跌，沪指跌破了5日均线，反弹有结束的迹象，但我们认为这只是反弹过程中的技术性修正，中期反弹仍将延续。这是因为，目前市场的资金面仍继续支持行情的健康发展，昨日大跌的最大因素就是管理层采取的紧缩政策，导致了投资者对未来资金面的担忧，但是经我们测算，虽然上周法定存款准备金率的调整将冻结4000亿左右的银行体系内流动性，还有加息的预期，不过考虑到四季度每月的外贸顺差依然将维持在250亿美元左右，而明年年初的到期央票数量将达到1.5万亿元，因此并未能完全冲销掉明年年初的银行放贷冲动，因此，资本市场的流动性在一定时间内仍将充沛。再从技术上看，从4800点反弹以来，10个交易日上涨了12%左右，遇到了5200点的压力，同时也是30日均线的压力，短暂的回落也是在许可范围之内的，同时、地产、银行等短期跌幅较大，中期处于超跌范围，蕴含着反弹的动力，因此后市地产银行两大板块一旦止跌，那么沪指仍将继续向上。

焦点二：小市值个股活跃度增加，资金继续大规模回流。

虽然自从11月以来，指数连续大幅下跌，主流板块不断轮番跳水，但并不是所有的个股整体出现下跌，而经过统计，11月沪深两市约800只A股出现上涨，而与上证综指下跌18.19%的幅度相比，更具有差异，经首放的统计，11月份跑赢指数的A股高达1300多只，占比近九成。而且进入12月份，这种现象更为明显，部分个股在短短的10个交易日内涨幅都超过了30%，如新五丰、中体产业、宏图高科等，而且可以发现，与大幅下跌的主流品种不同的是，近期上涨的都是小盘股，中低价股，活跃度开始大幅增加，而在个股活跃度增加，赚钱效应再度出现的环境下，场外资金不断回流，自11月底沪深两市创下阶段地量后，两市的成交就开始持续放大。本周沪市单个市场每日成交金额都超过了千亿元大关，表明有增量资金正在快速回流，这也证明了我们对大盘将进入止跌的观点。

焦点三：防御成为近期运作主流，消费行业受到追捧。

具体到操作而言，我们认为，在多空力量还没有最终分出结束以前，投资者还是有必要保持适当的谨慎，密切观察金融、地产等板块的进一步走向，在相关负面影响未能消除或减缓之前，积极防御不失为当前的首?T诮羲跽?撸?骺匮沽υ銮康拇蟊尘跋拢?梢怨刈⒛切┦芎旯鄣骺赜跋觳淮螅?夷芄怀浞窒硎芗鄹裆险且约跋?阉?皆龀ぃ?哂械湫偷姆烙?卣鞯男幸蛋蹇椋?缫揭?⒋?健⒁揭?⒕频曷糜巍⑹称芬?稀⑴┎?返认?研幸怠＞咛宓哪勘暄≡裆希?芍氐愎刈⑿幸蛋蹇橹械牧?罚?哂星慷?廴ê统杀咀?弈芰Φ挠胖使?救越?菀锱J兄星空吆闱坎槐涞亩?桑??保?哂型庋邮皆龀ぬ獠牡墓?疽灿型?晌?谐〉闹髁魅鹊恪6?佣?妒谐∩峡矗?揭?⑴┮档刃幸蛋蹇槊飨杂凶式鹆魅耄?欢嫌懈龉纱闯鲂赂撸?砻髅鳎?诙唐谡?呙嫫?盏那榭鱿拢?胁簧僮式鹨芽?甲?ノ?兀?≡窳朔烙?缘牟呗裕?獗亟?晌??诘淖畲笕鹊恪?/p>