目前，我国虽然已成为全球最大的电子生产基地和消费市场之一，但国内电子信息产业仍处于初级发展阶段，相应企业无论在生产规模还是在技术上都难在与国外领先企业的竞争中取得优势。而随着国家对电子信息产业的日益重视和扶持，以及国内企业的逐渐发展壮大，经济全球化引起的产业转移为国内企业的做强做大提供了不可多得的机遇。
因此，在个股选择方面我们建议投资者在下一步的投资过程中着重关注在产能扩张和技术研发方面投入较大的公司以及上市后已调整到位的次新股。
生益科技
供需格局依旧紧张。当前全球PCB行业的BB值一路走高，行业旺盛的需求与半导体的低迷形成强烈的反差。生益科技作为行业主要的供应商之一，对国内市场的垄断地位已基本确立。
产能扩张是成长动力。目前公司松山湖二期项目已经达产，苏州生益二期项目也将于年内达产，08年公司产能扩张有望超过70%，是公司业绩增长的主要动力。
我们预测公司08、09年业绩增速有望保持在35%左右，目前相对于07年的动态PE仅为26倍，增长空间仍大，建议“增持”。
长电科技
资本支出不断加大。继下半年的扩产项目投资获批后，公司于不久前又追加了两个扩产项目的投资，且产能均有望在08年释放，届时公司产能扩张可达20%以上。近期公司扩产动作频频，说明对市场前景的预期仍然乐观。
管理层激励稳定军心。公司于11月下旬公布了新的管理层激励方案，激励条件设定为未来三年业绩分别增长30%、38%和20%，我们认为这样的增长完全可以达到，激励计划的推出更加稳定了投资者的信心。
我们预测公司08、09年每股收益可达0.55元和0.69元，复合增长率在30%左右，08年的目标估值范围在15?18元之间，同样维持“增持”评级，可逢低介入。
华微电子
芯片业务确保公司盈利能力的提升。公司业务主要以封装为主，芯片业务仅占公司销售收入的10%左右，但目前公司已开始加大力度发展这部分业务。由于芯片业务的毛利率较之前者更高，因此随着芯片业务占比的提高，公司毛利率水平有望回升。
募投产能有望08年释放。公司募投项目为年产48万片的6英寸新型功率半导体器件生产线，建设期为1.5年，产能有望在08年释放，是公司新的盈利增长点之一。
目前相对于07年的动态PE同样为25倍，建议“增持”。
公司代码公司名称当前价格０７ＥＰＳ０８ＥＰＳ０７ＰＥ０８ＰＥ投资评级
６００１８３．ＳＨ生益科技１５．０３０．５３０．７２２８．２２０．９增持
６００５６３．ＳＨ法拉电子２１．１８０．６４０．８０３３．１２６．５持有
６００５８４．ＳＨ长电科技１６．９９０．４１０．５５４１．４３０．９持有
６００３６０．ＳＨ华微电子２０．２３０．７３０．９１２７．７２２．２增持
６００４６０．ＳＨ士兰微１０．８１０．１８０．２５６０．１４３．２持有
６００３３０．ＳＨ天通股份１０．０５０．２９０．３９３４．８２５．７持有
６００８７９．ＳＨ火箭股份２４．３２０．６１０．８７３９．９２７．９持有
０００８２３．ＳＺ超声电子９．９７０．３１０．４２３２．３２３．７增持
００２０２５．ＳＺ航天电器２３．５３０．８０１．００２９．４２３．５增持
００２０４５．ＳＺ广州国光１３．４５０．３８０．５２３５．０２６．０增持
００２０５６．ＳＺ横店东磁３２．９３０．８３１．０６３９．７３１．１持有
００２１０６．ＳＺ莱宝高科３０．００１．００１．５０３０．０２０．０增持
００２１２９．ＳＺ中环股份１８．４８０．３１０．４９５９．４３８．０持有
００２１３４．ＳＺ天津普林１５．０９０．３６０．４３４２．４３４．９持有
００２１３７．ＳＺ实益达２９．４５０．６１０．９７４８．０３０．２持有
００２１８５．ＳＺ华天科技１９．１００．４４０．５８４３．４３２．９持有电子元器件板块重点上市公司估值与评级
注：当前价格取自１２月１２日收盘价。资料来源：西南证券研发中心
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