高增长难以为继 航运板块估值承压

　　BY别冶每日经济新闻

　　昨日，市场大幅下跌，航运板块受到重挫，跌幅超过4%。其中，亚通股份下跌7.12%，居跌幅榜首；航运龙头中远航运、南京水运、中国远洋、中海发展及中海海盛跌幅均在5%以上，而刚上市第二天的中海集运亦跌5.79%。业内人士认为，航运股的大幅下挫可能与近日油价回升有关，而中海集运的初战不利，或将使整个航运板块受到拖累。因此，在近期市场较为动荡的形势下，对于航运股投资者宜提高警惕。

　　中海集运初战不利

　　据了解，中海集运集装箱运输规模居国内第一，世界第六。截至2007年6月30日，公司经营集装箱船舶151艘，总运力达427107TEU。美洲航线和欧洲/地中海航线为公司的主要航线，今年上半年，上述行线收入占公司总收入的70%。中海集运首日上市报收11.57元，较发行价6.62元上涨74.77%，不过昨日大幅下挫5.79%，未如市场预期般理想。

　　业内人士指出，对于中海集运来说，集装箱航运业仍处于复苏通道，但面临的风险增加，欧洲/地中海航线仍将保持良好的发展势，而美洲航线难有明显改观。另外，从整个行业来看，行业运价的波动、人民币升值及燃油价格上涨，都使航运业时刻面临较大风险。因此，尽管行业仍处于景气时期，但在近期市场较为动荡的形势下，航运股走势仍易受到影响。

　　航运增长势头料减缓

　　国金证券认为，干散货市场方面，2008年结构性运力不足将使干散货运输保持繁荣，BDI指数仍然乐观，保持高位运行，不过增速减缓，涨幅肯定小于2007年。预计2009年干散货运力供应大幅增加可能使整个干散货运输出现供大于求局面，届时运价可能会大幅波动。集装箱市场方面，预计2008年将会继续复苏，运价受成本因素推动，可能上涨，但景气高点难以出现。此外，油轮市场运力过剩困境难以改变，预计2008年仍将在低位运行。港口行业未来增长趋向平稳，但增速缓慢下降。

　　由于干散货市场的继续繁荣，干散货公司的业绩将持续增长，推荐全球最大的干散货运输公司、行业龙头中国远洋；同时，从业绩稳定和安全角度出发，推荐中海发展。此外，港口公司方面，推荐具有资产注入题材和整合预期的天津港，以及具有明显估值优势的港口公司深赤湾。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。