⊙武汉新兰德
周四的下跌再次让投资者产生了恐慌心理，对于大盘的方向性又陷入了迷茫的状态。而在金融和地产两大权重板块的连续下跌后，其他个股的补跌态势更是让投资者进退两难。不过盘中还是有一些迹象值得我们关注，中小板在盘中的表现非常抢眼。
独立于主板的走势尤其与蓝筹股的走势形成的鲜明反差，表明中小板与生俱来的小市值特性和优良的成长性再次得到市场的青睐。而其中折射出的信号，意味着“二八”现象在现阶段已逐渐淡化，市场的投资风险明显转向。
中小板上市公司大都是行业中的细分龙头，业绩增长速度快，成长性得到市场认同。统计表明，中小板公司2007年前三季度平均实现营业收入8.45亿元，实现净利润5834万元，扣除非经常性损益后的每股收益和净资产收益率分别为0.32元和8.76%。随着市场规模的扩大和并购重组的增多，中小板出现了一大批绩优公司，前三季度净利润超过1亿元的公司有22家。值得关注的是，中小板公司2007全年业绩也有望快速增长。176家公司在三季报中均按要求对2007全年的业绩进行了预计，其中29家公司预计全年业绩同比增长超过50%，43家公司预计业绩同比增长超过30%。
从行业成长的角度上而言，中小板的部分上市公司，很多是所属细分行业的龙头型企业。另外，中小板上市公司的一个显著特点是高送配和股本扩张。相关统计发现，目前有超过半数的中小板上市公司属于新股、次新股，这些企业历史遗留问题少，高送转题材无疑为其新一轮行情打下了坚实的基础。
短期来看，由于投资者对宏观紧缩的预期进一步强化，而个股板块的分化表现使得市场很难形成持续做多的合力，震荡整固将成为近期市场的主基调。在这样的背景下，未来A股市场的投资机会将更多来自市场内部的结构化调整。包括企业整体上市、兼并重组等结构化变革，以及“十一五”规划在具体实施中带来的政府资源在行业和区域上的再分配等。这将推动相关行业和优秀上市公司业绩的不断增长，从而带来内生性的投资机会。
我们认为，在近期主板反复盘整分化中，中小板的机会可能在进一步的增大，因为前期下跌过深后，必然有机会上冲，加上业绩有一定的支撑作用，自然成为近期的热点所在，考虑到也没有什么量能放大，进而中小板的机会更是值得我们来重新挖掘和期待。而中小板多为高科技板块，发展空间或者前景更大，业绩有可能是几何式增长，并且还带有配股拆股。此外，新股没有历史遗留问题，盘子又小，成长性非常突出。从深交所公布数据中还表明，中小板公司正积极通过再融资、资产收购、对外投资等手段壮大公司实力，扩张业务规模。这从另外一方面说明了中小板的投资潜力。
所以我们认为，随着未来中小板个股数量的剧增，基于成长性的个股分化走势将成为主流。那些受益于产品价格上涨、产能规模扩展，尤其是具有核心竞争力的中小板上市公司未来值得高度关注。所以那些受益于产品价格上涨、产能规模扩展，尤其是具有核心竞争力的中小板上市公司未来值得高度关注。而最重要的是，投资中小板必须立足于战略角度，耐心等待企业的长大，分享市场高增长带来的收益。因此，对于中小板的这些个股，更重要的是侧重于中长线投资，或者战略投资，而不是投机。当然，在整个板块中上市公司的资质也是参差不齐的，因此在选择中小板公司作为投资的对象时，务必选择具有独特盈利模式、能够迅速进行外延式扩张的公司。
（来源：上海证券报)
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