北大荒：新项目保障盈利稳定增长

　　本报讯昨日，北大荒(600598)可转换公司债券发行网上路演成功举行。北大荒此次计划发行可转换公司债券15亿元，期限为5年，募集资金将投资于7个项目。

　　北大荒表示，本次募集资金投资的项目与公司发展战略一致，将为公司实现发展目标创造良好的条件。其中，150万亩水稻生产基地建设项目的实施，将有利于优化农业资源配置，提高粮食综合生产能力。预计该项目达产后，年均新增销售收入13125万元，扣除家庭农场分享部分及新增总成本费用，公司可实现年均新增净利润5730万元，投资利润率14.1%。

　　米业公司优质大米技改项目、年产8000吨米糠蛋白项目和迎春米厂年综合加工稻谷30万吨技改项目等用于米业公司的投资，北大荒主要出于以下方面考虑：首先，米业精深综合加工是发挥公司优势，塑造北大荒品牌，保证公司传统种植业稳定发展的重要环节。其次，未来几年米业发展前景良好，优质米市场需求增长强劲，大米精深加工产品将成为新的利润增长点。其中米业公司优质大米加工技改项目完成后，公司每年可以新增收入11375.0万元，新增净利润4928万元。

　　此外，北大荒还投资了尿素项目，公司方面表示浩化分公司的尿素生产具有明显的原料成本优势、品牌优势，国家鼓励并扶持尿素企业的发展。

　　部分投资者非常关心公司营销网络建设的问题，公司称将建立连锁经营的营销网络，实现物流、销售、生产、财务管理的“闭合系统循环”，启动与北京、上海、广东等粮食主销区产销对接，实现多品牌无序竞争向统一的航母型企业集团的跨越，由区域性行业龙头企业向绿色米业航母的跨越。

　　市场人士认为，北大荒的特征为利润增长稳定，现金流稳定，可转债项目建成后将增加公司利润来源，提高公司盈利能力。机构预测，北大荒股份2007年、2008年、2009每股收益分别为0.38、0.42、0.48元，给予2008年32-35倍PE，目前价位在合理估值范围。根据其目前价位，保守考虑转债上市溢价率15%，北大荒转债合理的上市价为119.6元-148.08元。

　　作者：邹昕昕 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。