兴发集团：通胀谁受益？

机构：倍新咨询
这几天谈了风险控制，谈了大方向，更谈了弱势中如何淡化指数制定投资策略锁定投资目标，一切都围绕着特定时期对行情特点以及存在的各种机会风险的认识来展开。然而今天大盘的上涨让很多股民又开始抱有不该有的幻想，很可能把刚刚建立起来的一系列原则置诸脑后，重新捡起追涨杀跌随意买卖的老习惯。

在这里要再次提醒的是：二浪从来都是一个漫长而复杂的过程，结合目前各种形势判断，本轮筑底过程也将是漫长而复杂的，在快速下跌之后大盘下档空间自然不大，但对不少个股而言却并非如此。今天的反弹既是必然的又是偶然的，说必然是因为牛市的回调并未摧毁人心，连续下跌低位放量必见反弹；说偶然一是因为这种反弹起初看来总是气势汹汹，大多却持续性不佳，二是几大巨型基金同时发行加上新股申购解冻资金回流恰逢今日。随着金融地产的调整加深，围绕5000点的拉锯还会持续很长一段时间。

下半年一个全新概念“通胀受益”开始越来越多的进入人们的视野，分析来分析去得出的结论不过是消费类企业可能受益，具体的目标无人能确定。事实上物价上涨情况不仅局限于中国，一年来涨价风潮波及全球；不仅局限于我们熟知的以有色金属为代表的大宗商品和普通百姓最关心的农产品，而是几乎涵盖了所有与资源相关的领域，甚至一些意想不到的产品也会猛然紧俏。去年有氨纶大涨带动的华峰氨纶等成为跨年度大牛；今年上半年核黄素价格又启动了广济药业的行情，年中本栏独家推荐受益于维生素E涨价的浙江医药和新和成、率先看好煤炭涨价催发的煤炭板块狂飙后来都成为大牛…投资通胀受益类似于炒重组，很难炒预期，只有到事情发生趋势明朗后才能说到底会怎样，只要保持足够高的敏感度，分一杯羹还是可能的。

日前美国参议院通过了新能源法案，鼓励大幅增加生物燃料乙醇的使用量，大量种植转基因作物，这将促使美国对草甘膦的需求增加。草甘膦作为一种广谱灭生性除草剂，由于全球转基因作物扩大种植，以及全球农业特别是发展中国家农业的复苏和现代化发展，草甘膦需求增长迅速，未来几年全球草甘膦市场保持14%左右的增长，2010年，全球需求量将达到90万吨。而供给上，目前最大的草甘膦生产商孟山都并没有扩产计划，供给的缺口主要由中国提供。业内人士判断，草甘膦在未来2年内供给继续偏紧，价格将保持高位。近来草甘膦产品价格上涨，2007年1-6月份草甘膦原药价格为33000元/吨，10月份达到39100元/吨，目前价格已达到55000元/吨左右，较去年上涨近100%。涉及的新安股份、渝三峡A、川化股份、兴发集团、江山股份五家上市公司不同程度受益，其中兴发集团预计子公司宜昌楚磷化工有限公司2007年从湖北泰盛化工有限公司可享有的投资收益在1000万元左右，则上市公司可享有的投资收益在800万左右。江山股份07年上半年草甘膦产能为1.2万吨/年，6月份年产1.5万吨IDA法草甘膦项目投产，预计全年产量达1.9万吨，其中原药产量为1.7万吨，产量较去年增长74.4%，由于草甘膦价格以及总量增长较快，致使公司盈利能力增强。新安股份规模最大，公司草甘膦产品约70%出口，人民币汇率上升对业绩会产生负面影响；同时自2007年7月1日起，公司出口的草甘膦等农药产品出口退税率由原来的11%调整至5%，致使该产品出口成本增加。故虽然草甘膦价格上涨对该产品盈利能力有一定影响，但也会受到成本等因素的制约。公司草甘膦原粉目前生产能力为7万吨/年，2007年公司实际产量约5万多吨。预计2008年公司草甘膦产量为7万多吨。

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