第一上海：港股继续苦中作乐　短期后市提防

　　第一上海叶尚志

　　12月24日。港股只有半天交易，在外围市况造好带动下，大盘持续预期中的弹升走势，继续「苦中作乐」；而经过连日来的回升后，大盘的超跌情况已出现修正，市况进入短线方向选择时刻；由空头回补所引发的回升力量应已激发，若市场未有新资金流入，要提防大盘的短期弹升动力将会逐步下降。

　　短期后市不容过分乐观

　　以技术走势而言，恒指在周一于27,670至27,954之间出现跳升缺口，国指的跳升缺口则位于16,038至16,197之间；在大市资金流量持续下降趋势的情况下，我们相信大盘当前难于出现逃脱性裂口，换句话说，上述的两个跳升缺口，有很大机会将会被填补。由此观之，在大盘回升至现水平后，在超跌情况出现修正后，对于短期后市已不宜过分乐观。

　　A股升穿5500才可扭弱势

　　事实上，美股和A股的弹升走势，都已迫近重要阻力关口。美股道指一如估计守于250天平均线(最新报13,162)之上并出现回升，但能否进一步上企至13,500关口，仍有待观察。而A股在人行落实小幅加息后，持续弱势反弹，上海A股综合指数由近期低位已回升了接近10％，指数要进一步升穿5,500阻力关口，才可望扭转弱势。

　　本地零售消费股随时起动

　　在香港出现负利率的效应下，我们对于本地股仍看高一线，估计本地地产股仍有创新高的能力，而本地零售消费股经过两周时间的整固之后，在圣诞新年零售销量数字即将公布的情况下，相信本地零售消费股有随时再次起动的机会，我们的推介依然是莎莎国除(0178)、景福集团(0280)和I.T.(0999)。国企股方面，我们仍持有较审慎的态度，在估值普遍偏高的前提下，加上中央已明示的收紧指令，对于最近两日来国企股的回升，都只能以技术性反弹来看待。