日本短期升息无望 套利交易卷土重来

　　日元对美元汇价昨日跌至7周低点附近

　　昨天发布的日本央行货币政策会议纪要文件显示，决策者担心世界经济增长面临的风险正在上升。日本央行此前还三年来首次下调经济增长预估，外界普遍预计，在这样的背景下，日本在明年上半年可能都将维持利率不变。

　　由于市场预计日本短期内不会加息，日元套利交易近来也持续升温，并推动日元对美元汇价持续走低。昨日亚洲盘，日元对美元汇价接近7周低点。

　　央行心忧经济风险

　　昨天公布的纪要是针对11月12日到13日的会议，文件显示，央行决策委员指出全球金融市场依然动荡，世界经济增长面临的风险正在上升。多数委员表示：“全球金融市场继续动荡，全球经济发展面临不确定性，例如美国经济向下的风险。”

　　鉴于此，大多数委员认为，没有必要立即加息。

　　在10月份和11月份的两次会议上，日本央行均以8比1的投票结果决定维持货币政策不变。持鹰派观点的央行委员水野温氏在这两次会议上都投票支持加息至0.75%。

　　不过在上周的会议上，央行委员一致投票决定，维持基准利率在0.5%不变。此外，央行还在随后宣布下调核心经济评估，为自2004年12月来首次。央行行长福井俊彦表示，日本经济正在放缓，这一表态也促使分析师预计央行在明年下半年之前不会加息。

　　最新的纪要文件还显示，少数委员认为，油价未来可能下跌，央行在评估物价走势前景时，也应该将这一因素考虑在内。分析师预计，受油价大涨影响，日本11月份CPI增速可能大增，预计核心CPI将较去年同期上涨0.3%。

　　苏格兰皇家银行的首席日本经济学家Yamazaki表示，2008年日本经济可能陷入疲软，而日本央行也别无选择，只好保持利率不变，至少在2008年上半年会是如此。