完成收购 广电网络有线网收入占比逾7成

　　广电网络收购陕西省11个地市有线电视网络资产事项终于履行完毕，受此影响，公司股票昨天以34.64元的价格开盘，收盘于35.51元，较上一交易日上涨6.06%。盘中则一度达到36.82元，触及涨停。市场人士称，此次资产收购完成后，广电网络将独揽陕西有线电视网，成为陕西省内唯一的有线电视网络运营商。

由此，公司收入规模将显著提升，行业地位将迅速提高，公司发展前景可期。

　　广电网络地处西安，原有主营业务包括陕西电视台四个频道的广告代理业务和宝鸡市城区有线电视网络运营业务，其大股东为陕西省广播电影电视局控股的陕西省广播电视信息网络有线责任公司，拥有其36.8%的股权。公司于2006年12月获证监会批准以每股12.98元的价格增发6780万股完成对全省11个地市有线电视网络资产的收购活动。

　　据广电网络昨日公告称，12月25日，陕西省广播电影电视局作出批复，同意陕西省广播电视信息网络股份有限公司将所属11个地市有线电视网络资产、“省干网”资产转让给广电网络，其中11地市有线电视网络相关资产转让价格为152372万元（含数字电视用户价值6415万元）；“省干网”有线电视网络资产转让价格11290万元。这次资产收购后，尽管广电网络主营业务不变，但主营业务结构将发生重大变化。

　　资料显示，非公开发行前，广电网络主营业务中广告代理业务的收入占全部主营业务收入的比重在85%以上，有线电视网络运营业务收入仅占全部主营业务收入的不足15%；非公开发行募集资金到位并完成有线电视网络资产收购以后，公司主营业务中广告代理业务的收入占全部主营业务收入的比重预计减少到25%左右，有线电视网络运营业务收入占全部主营业务收入的比重预计将达到75%左右，公司将成长为以有线电视网络运营为主要业务收入的上市公司。

　　业内人士指出，这意味着广电网络已经掌握了重要的传输资产，成为陕西省内唯一的有线电视网络运营商，同时也是A股首家拥有全省有线网络资源和最多有线电视用户的上市公司。鉴于此，公司具有高垄断性和高成长性，未来业绩持续增长可期。

　　■研究员观点

　　随着我国有线电视数字化由试点阶段进入全面推广阶段，我国有线电视网络运营产业将进入高速成长期。收购全省资产后的广电网络拥有350万用户，其中城镇用户约占85%，农村用户占15%，而根据陕西省统计局数据，陕西省拥有家庭户约1100万户，其中城镇用户420万户，农村户数680万户，因此未来发展的空间将主要在农村地区。目前陕西省有线覆盖率已经达到70%，也就是770万户有开通有线电视的条件。从近几年的情况来看，通过开拓农村市场，广电网络用户数增长非常强劲， 2005年新增用户41万户，2006年新增57万户，预计公司2010年有线电视用户将达到500万户，未来4年年复合增长率达到10%。

　　另外，陕西省数字电视转换将进入高峰期。预计公司从2008年至2010年每年分别转换数字电视用户80万户、50万户和50万户，远高于市场预期。基本收费提高和新业务的推广将推动公司的居民月平均收费由2006年的13.1元/月提升到2010年的25元/月。同时，公司的干线网和约1/3的网络已经完成了数字化所需的改造，改造成本远低于市场预期。

　　

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